1、學(xué)校代碼：1 0 2 2 5學(xué) 號(hào)：S 1 5 0 8 5學(xué)位論文我國(guó)主板上市公司l P 0 效應(yīng)研究指導(dǎo)教師姓名：申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：論文提交日期：授予學(xué)位單位：欒楊王學(xué)璨教授碩士2 0 1 5 年4 月東北林業(yè)大學(xué)東北林業(yè)大學(xué)學(xué)科專(zhuān)業(yè)： 會(huì)計(jì)學(xué)論文答辯日期： 2 0 1 5 年6 月授予學(xué)位日期：答辯委員會(huì)主席：論文評(píng)閱人：聾多厶符素犬學(xué)摘要摘要在我國(guó)，隨著選擇首次公開(kāi)募股的企業(yè)數(shù)量的日益增加，隨著I P O 的一次次關(guān)閘和重啟，眾多上市

2、公司在首次公開(kāi)募股后公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降，即I P O 效應(yīng)的問(wèn)題也得到了越來(lái)越多的重視。首次公開(kāi)募股后上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效問(wèn)題不僅直接影響著上市公司未來(lái)的增股引資，而且關(guān)系到資本市場(chǎng)的正常運(yùn)行，所以一直以來(lái)都是廣大學(xué)者關(guān)注的研究課題。而I P O 效應(yīng)的研究，一方面可以反映我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行I P O 的各項(xiàng)發(fā)行制度是否存在問(wèn)題，從而進(jìn)一步發(fā)展和完善我國(guó)上市公司I P O 發(fā)審機(jī)制，另一方面也有利于分析I P O 后究竟給企業(yè)帶來(lái)的是什么，而避

3、免了一些企業(yè)盲目的選擇I P O 上市，因此這一領(lǐng)域的研究更是有利于我國(guó)企業(yè)更好的利用國(guó)內(nèi)外資本，選擇對(duì)自身有利的時(shí)機(jī)上市，籌集資本并不斷的發(fā)展壯大本國(guó)企業(yè)。而主板上市公司作為我國(guó)上市公司最重要的主體部分，作為代表國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，對(duì)其I P O 效應(yīng)的研究是有著很深的現(xiàn)實(shí)意義，不僅有助于促進(jìn)主板上市公司上市后的健康發(fā)展，也有益于維護(hù)主板市場(chǎng)良好的市場(chǎng)環(huán)境，保障廣大投資者權(quán)益。因此，選擇以我國(guó)主板上市公司I P O 前后經(jīng)營(yíng)績(jī)效的變動(dòng)情

4、況為基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)I P O 效應(yīng)的問(wèn)題進(jìn)行研究，有著其重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。論文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外對(duì)上市公司I P O 效應(yīng)研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合近年來(lái)我國(guó)主板上市公司的實(shí)際情況，以2 0 1 0 年至2 0 1 2 年在上海證券交易所上市的主板上市的7 8 家上市公司作為研究樣本，檢驗(yàn)我國(guó)主板上市公司I P O 效應(yīng)的存在，并根據(jù)代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論、盈余管理理論、籌資規(guī)模理論等提出了可能導(dǎo)致主板上市公司I P O 前后經(jīng)營(yíng)績(jī)效下降的影

5、響因素，以我國(guó)主板上市公司I P O 前后凈資產(chǎn)收益率的變化量為被解釋變量，選取可能影響到我國(guó)主板上市公司的績(jī)效變動(dòng)情況的多個(gè)因素為解釋變量，以上市公司I P O 的時(shí)間為控制變量，建立起了回歸模型，借助多元回歸法實(shí)證檢驗(yàn)了各個(gè)因素對(duì)我國(guó)主板上市公司I P O 前后經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系。實(shí)證研究表明：我國(guó)主板上市公司和國(guó)外很多國(guó)家的上市公司一樣存在著一定程度的I P O 效應(yīng)，主板上市公司在上市后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效無(wú)論在財(cái)務(wù)效益方面、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)方面、償