1、大股東控制及其效率問題是近年來學者們關注的焦點之一，有大量研究成果涌現(xiàn)出來，成為公司治理領域研究的新趨勢。無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家都不同程度地存在著大股東控制現(xiàn)象。我國上市公司的股權集中度更高，存在著嚴重的一股獨大現(xiàn)象。 在投資者法律保護較差的國家，大股東或集中的所有權結構成為法律保護的替代機制之一，在公司治理中發(fā)揮一定的作用。當金融危機來臨時，大股東起到怎樣的作用是我們所關注的。 本文以本次的全球金融危機為背景，以

2、中國上市公司為樣本，檢驗大股東持股比例和最終控制人控制比例與危機區(qū)間上市公司的持有期收益率之間的關系。通過篩選出受金融危機影響比較嚴重的幾個行業(yè)的上市公司，以金融危機期間的持有期收益率作為公司價值的的衡量指標，選擇大股東持股比例和最終控制人的控制權比例作為解釋變量，在控制了貝塔系數(shù)、市凈率、財務杠桿和公司規(guī)模的情況下，我們發(fā)現(xiàn)，大股東的持股比例和最終控制人的控制權比例對金融危機區(qū)間的持有期收益率有較強的解釋作用，而貝塔系數(shù)和公司規(guī)模的解

3、釋能力較弱。平均而言，大股東持股比例較高或者最終控制人控制權比例較高的上市公司在金融危機期間的表現(xiàn)較好。這說明，在全球金融危機中，大股東作為投資者法律保護的替代機制之一，能夠在公司治理中發(fā)揮積極的作用。 本文分為六部分，第一部分為引言，簡要介紹本文的研究動機與目的，簡述了本文研究的主要內(nèi)容與框架。第二部分，回顧了國內(nèi)外相關研究主要成果，第三部分介紹了本研究的背景，也即本次的金融危機。第四部分，研究設計，對事件窗口，樣本來源和變量