股權(quán)分置改革對代理成本的影響.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、股權(quán)分置現(xiàn)象的存在使得非流通股東與流通股東缺乏共同的利益基礎(chǔ)，因而相對全流通公司而言，股權(quán)分置公司中居控制地位的非流通股股東就更可能為了自身利益的最大化而損害流通股股東的權(quán)益。股權(quán)分置改革通過非流通股東向流通股東支付對價(jià)而使全體股東具有共同的利益基礎(chǔ)，因而股權(quán)分置改革將降低企業(yè)的代理成本。
　　 理論上，企業(yè)的代理成本越小，激勵(lì)機(jī)制的治理效果就越好，而監(jiān)督機(jī)制的效果就越差。
　　 鑒于此，本文從股改前后激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制

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