1、期貨業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中一個(gè)不可或缺的行業(yè)，在我國(guó)資本市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來(lái)越重要的角色，所以，對(duì)期貨行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)深入的行業(yè)研究很有必要，這對(duì)于準(zhǔn)確把握它的現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展走向，對(duì)政府相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的制定和實(shí)施，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)，都具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。但目前國(guó)內(nèi)對(duì)期貨行業(yè)的研究缺乏恰當(dāng)?shù)睦碚摴ぞ吆脱芯糠椒?，存在一定局限，難以滿足現(xiàn)實(shí)需要。 產(chǎn)業(yè)組織學(xué)正是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)研究的一個(gè)強(qiáng)有力的理論工具，產(chǎn)業(yè)組織學(xué)的研究對(duì)象是產(chǎn)業(yè)內(nèi)

2、廠商間的相互關(guān)系，核心內(nèi)容是研究市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)行為及市場(chǎng)績(jī)效三者間的關(guān)系。經(jīng)過(guò)上個(gè)世紀(jì)30年代以來(lái)的迅速發(fā)展，該學(xué)科已經(jīng)日臻成熟成為最重要的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)科之一。 本文從產(chǎn)業(yè)組織學(xué)理論出發(fā)，對(duì)理論的演化和發(fā)展作了總結(jié)性概括，對(duì)各個(gè)不同時(shí)期不同學(xué)派的理論觀點(diǎn)和政策主張進(jìn)行了歸納和比較，并揭示它們之間存在的聯(lián)系和差異。通過(guò)在基本條件中加入不對(duì)稱信息和交易成本，由一般的產(chǎn)業(yè)組織學(xué)理論擴(kuò)展到了典型的金融機(jī)構(gòu)——銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織理論和分析方法

3、。結(jié)合期貨行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)放大性和風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)共生性探討了期貨業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織分析出發(fā)點(diǎn)，說(shuō)明了期貨公司的行為對(duì)績(jī)效的影響具有很大的不確定性。并購(gòu)重組作為一種非價(jià)格行為會(huì)對(duì)期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響市場(chǎng)績(jī)效。利用數(shù)據(jù)分析了集中度、產(chǎn)品差異化、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)需求對(duì)我國(guó)期貨行業(yè)最優(yōu)化結(jié)構(gòu)的影響，闡述了現(xiàn)階段期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的背景。 在實(shí)證部分，利用我國(guó)期貨公司2002至2006年851份面板數(shù)據(jù)考察了期貨業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效水平，結(jié)果表明，

4、盡管呈現(xiàn)出逐步集中的態(tài)勢(shì)，但無(wú)論從CRn來(lái)衡量還是從H指數(shù)來(lái)衡量，我國(guó)期貨業(yè)還是處于高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。對(duì)傳統(tǒng)共謀假說(shuō)和有效結(jié)構(gòu)假說(shuō)進(jìn)行了驗(yàn)證，面板數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果表明，無(wú)論是以CR8還是以H指數(shù)為市場(chǎng)集中度的度量變量，二者都會(huì)顯著的提高企業(yè)的ROA以及ROE水平，這表明期貨業(yè)的集中度越高，企業(yè)的績(jī)效水平表現(xiàn)越好，這也證實(shí)了傳統(tǒng)共謀假說(shuō)在我國(guó)期貨業(yè)的適用性。在利用超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)對(duì)我國(guó)期貨行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)之后，發(fā)現(xiàn)2002年至2

5、006年期貨行業(yè)逐漸由規(guī)模不經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)模經(jīng)濟(jì)。2002年至2006年分別有38％、54％、66％、99％、100％的期貨公司表現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)；2002年至2006年我國(guó)期貨行業(yè)總體的規(guī)模經(jīng)濟(jì)系數(shù)除了三家小于0，表現(xiàn)為規(guī)模不經(jīng)濟(jì)之外，其余所有的公司都表現(xiàn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這不僅與我國(guó)目前期貨行業(yè)的近乎完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局相一致，也符合上文關(guān)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績(jī)效之間正相關(guān)關(guān)系計(jì)量回歸結(jié)果，充分說(shuō)明在當(dāng)前條件下我國(guó)期貨行業(yè)應(yīng)通過(guò)兼并重組等方式實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?/p>