1、自1982年美國(guó)堪薩斯期貨交易所推出世界上第一個(gè)股票指數(shù)期貨合約后,經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展,股指期貨交易已成為國(guó)際金融市場(chǎng)的重要組成部分,而其本身也成為現(xiàn)代金融創(chuàng)新過(guò)程中出現(xiàn)的最重要、最成功的金融衍生品之一。本論文從世界各國(guó)、地區(qū)成功推出的幾種重要股指期貨入手,深入分析了由中國(guó)金融期貨交易所推出的滬深300股指期貨仿真交易合約樣本,并將我國(guó)股指期貨的交易者分成四類,繼而闡述了股指期貨的推出對(duì)交易者結(jié)構(gòu)合理化的影響,最后提出作者的觀點(diǎn)：我國(guó)擬

2、推出的滬深300股指期貨,無(wú)論從理論上還是仿真交易出現(xiàn)的行情上,都顯示其并不適合絕大多數(shù)中小投資者直接投資,但卻是他們參與證券市場(chǎng)的重要參考指標(biāo)。在推出股指期貨的過(guò)程中,我國(guó)的監(jiān)管者應(yīng)重點(diǎn)防范境外投機(jī)者,適度發(fā)展境內(nèi)投機(jī)者,大力培植境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者。最終,建立合理的交易者結(jié)構(gòu),完善我國(guó)金融期貨期權(quán)市場(chǎng)體系。 本論文共四章,分別從不同角度對(duì)股指期貨交易者結(jié)構(gòu)合理化問(wèn)題做了研究說(shuō)明。 一、二章簡(jiǎn)述了股指期貨的概念、世界主要股

3、指期貨品種及我國(guó)發(fā)展股指期貨的條件。重點(diǎn)介紹了中金所公布的滬深300指數(shù)合約仿真交易樣本及相關(guān)交易細(xì)則,并認(rèn)為我國(guó)已具備在適當(dāng)時(shí)機(jī)推出股指期貨的條件。 三、四章是本文的重點(diǎn),首先將我國(guó)的股指期貨交易者分類,主要包括：境外套期保值者(QFII)、境外投機(jī)套利者(對(duì)沖基金)、境內(nèi)主要套期保值者(機(jī)構(gòu)投資者)和境內(nèi)主要投機(jī)套利者(炒手)。然后運(yùn)用市場(chǎng)深度測(cè)算、交易安全保障性分析、仿真交易實(shí)時(shí)行情演算等方法對(duì)各類交易者的制度安排進(jìn)行比較