1、風險是不確定性因素給預期結果帶來的可能損失，它是客觀存在，無法被消滅的。并購活動是一項投資性擴張活動，企業(yè)謀求發(fā)展、進行擴張必然伴隨著風險，而財務風險作為并購風險的重要組成部分，任何不可預測的因素導致了并購企業(yè)實際收益與預期收益不一致，導致最終并購雙方的損失的可能性增大，都會影響并購的成功?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)并購雙方若能正確識別并購財務風險，采取并購財務風險防控措施來加以規(guī)避風險，那么并購的安全性和成功性將會得到很大的提高。
　　本研究選

2、取騰訊并購易迅為例，結合文獻回顧、理論分析與案例分析，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務風險成因、財務風險類型與財務風險管理進行論述，對并購案例前中后期存在的估值風險、融資支付風險和財務融合風險作出詳細分析，最后提出了相應的防控措施，以期為其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購時面臨的財務風險帶來一些建議?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)三大巨頭之一的騰訊公司，與自身發(fā)展特色單一鮮明的易迅公司，并購雙方均處于行業(yè)領先位置，很值得我們?nèi)ド钊胩骄炕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務風險。本文所選的案例，既具有

3、一定的特殊性，又具有一定的普遍性。通過該案例的分析，我們可以為其他互聯(lián)網(wǎng)公司并購的財務風險防控帶來一些建議。首先理論分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務風險特點，指出互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是典型的“輕資產(chǎn)”行業(yè)，輕資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占比較大，且這些資產(chǎn)絕大部分難以通過會計計量方式進入財務報表，容易引發(fā)信息不對稱而造成并購估值風險；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具有獨特的融資結構及現(xiàn)金流結構，投入高、風險高，在企業(yè)初期與成長期投入大量的研發(fā)支出成本與市場開拓成本，取得的現(xiàn)金收入很少，現(xiàn)

4、金流分布波動性大，獨特的融資支付方式易造成并購中的財務危機；互聯(lián)網(wǎng)并購涉及業(yè)務領域多元化、產(chǎn)業(yè)融合加劇，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大都不局限于自身的業(yè)務發(fā)展，不斷在相關業(yè)務領域里尋求增長點，利用自身的優(yōu)勢實現(xiàn)提前布局，占領市場份額、提升競爭力，而跨領域、跨界的互聯(lián)網(wǎng)并購在財務融合方面能否做好決定著并購的成敗。隨后對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務風險類型進行劃分，提出了相對應的風險管理辦法。其次，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊并購易迅案例進行具體介紹，從騰訊和易迅的基本情況入手

5、，對并購方騰訊公司介紹了公司的基本發(fā)展概況與管理層情況，總結了騰訊公司的業(yè)務與投資情況，對被并購方易迅公司介紹了發(fā)展歷史與行業(yè)地位，從而分析了二者的并購動因，并還原了并購過程。在案例介紹的基礎上，對騰訊并購易迅的財務風險從并購的前中后三個階段的估值風險、融資支付風險和財務整合風險分別作出分析與評價。結合上述理論分析與案例分析，得出對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務風險防控對策建議：第一，并購前，深入分析目前的市場狀況、行業(yè)狀況，并對自身企業(yè)深入評估

6、，科學選擇目標企業(yè)；組建專門的并購管理團隊，聘請經(jīng)驗豐富的會計師事務所協(xié)助調(diào)查，共同去到被并購企業(yè)實地考察，了解被并購企業(yè)的財務日常工作，并審核被并購企業(yè)的會計信息真實性，同時不能忽視科技研發(fā)、用戶流量等對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)非常重要的表外資產(chǎn)。第二，并購中，互聯(lián)網(wǎng)并購企業(yè)要對自身的現(xiàn)金流和償債水平進行深入分析，以確定一個最適合自身企業(yè)的融資支付方式。股權融資易出現(xiàn)反向收購情況，企業(yè)可采取現(xiàn)金融資方式完成并購，降低收購成本，減小收購風險；股票支

7、付方式一般用于并購方與被并購方共同經(jīng)營并購后的企業(yè)情況，分步收購現(xiàn)金支付方式的選擇不僅可以減輕現(xiàn)金支付給并購企業(yè)帶來的短期內(nèi)大量資金需求的壓力，還可以將并購后被并購方企業(yè)的經(jīng)營成果轉入支付來源中。第三，并購后，并購雙方應進行財務經(jīng)營戰(zhàn)略方面的整合，重組財務組織機構，統(tǒng)一財務制度，實現(xiàn)資源最優(yōu)化配置，協(xié)助企業(yè)快速步入正常運營，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化；引入財務信息共享，提高并購企業(yè)與被并購企業(yè)的管理效率，強化目標管理及控制，增強并購企業(yè)對被并購