1、我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)于2016年全年完成投資金額已達(dá)到102581億元，占2016年GDP的13.79％，其中，在住宅上的投資金額達(dá)到68704億元，占GDP的9.23%，中國(guó)住宅投資占GDP的比重已經(jīng)處在非常危險(xiǎn)的水平，日本上世紀(jì)房地產(chǎn)泡沫最嚴(yán)重時(shí)該比值的最高值也不過(guò)8.7%，而美國(guó)次貸危機(jī)期間該比值最高只有6.5%。2016年9月我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)再次出現(xiàn)新一輪上漲，21城市再重啟限購(gòu)政策，企圖把房地產(chǎn)拉到正常發(fā)展的軌道上來(lái)。房地產(chǎn)企業(yè)自

2、有資金占比小，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用資金大部分來(lái)自于銀行貸款，一旦房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，將無(wú)法償還銀行貸款，進(jìn)而導(dǎo)致銀行出現(xiàn)大量壞賬，嚴(yán)重時(shí)甚至導(dǎo)致金融體系癱瘓危及其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)地區(qū)差異極大，綜合實(shí)力較強(qiáng)的一、二線城市房?jī)r(jià)仍保持高速增長(zhǎng)，而人口吸引力較差的三、四線城市銷售乏力，庫(kù)存積壓，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，已將化解房地產(chǎn)庫(kù)存作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展五大任務(wù)之一。在這種情況下,房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)金流入量壓力巨大，再考慮到較大的資產(chǎn)負(fù)債率，較

3、長(zhǎng)的開(kāi)發(fā)周期，相對(duì)于其他行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)異常突出。關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，多數(shù)學(xué)者從公司治理的角度研究如何對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制并預(yù)警，少有學(xué)者從財(cái)務(wù)效率的角度研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此本文選取財(cái)務(wù)效率作為研究視角，研究房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)效率與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，以期提高房地產(chǎn)上市公司的財(cái)務(wù)效率，有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展做出貢獻(xiàn)。
　　本文選取2013-2015年 A股103家房地產(chǎn)上