1、高管過(guò)度自信、內(nèi)部控制與企業(yè)長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效研究Studyontherelationshipbeyondmanagerialoverconfidence、internalcontrolandthelongtermM&Aperformance學(xué)位申請(qǐng)人學(xué)號(hào)學(xué)科專業(yè)：213120201107研究方向：指導(dǎo)教師I：丁日寸鍬!JlJ：定稿時(shí)間：企業(yè)合曹2016年3月并一昱摘要摘要隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速發(fā)展期，企業(yè)并購(gòu)作為企業(yè)快速成長(zhǎng)的主要方式，越來(lái)越

2、引起人們的重視。在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，企業(yè)并購(gòu)績(jī)效受到多種因素的影響，最主要的包括高管的非理性行為和并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。行為金融學(xué)認(rèn)為人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中并不能夠達(dá)到完全理性，并且當(dāng)今大多數(shù)的企業(yè)都是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，高管在公司當(dāng)中擔(dān)任重要的角色，其擁有公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，最主要的權(quán)利就是決策制定權(quán)，其在并購(gòu)決策的做出、并購(gòu)接管的進(jìn)行到并購(gòu)后的整合等過(guò)程中，都起著關(guān)鍵性的作用。而高管在做決策時(shí)往往存在過(guò)度自信，并會(huì)影響到企業(yè)并購(gòu)的實(shí)施以及并購(gòu)后的

3、整合，因此我們認(rèn)為高管過(guò)度自信是并購(gòu)績(jī)效的影響因素之一。除此之外，各國(guó)企業(yè)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)都面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，而在并購(gòu)的過(guò)程中同樣充滿著風(fēng)險(xiǎn)，在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施的過(guò)程中，內(nèi)部控制發(fā)揮著重要的作用，由此可知內(nèi)部控制也是影響并購(gòu)績(jī)效的一個(gè)因素。本文采用實(shí)證研究的方法，綜合文獻(xiàn)綜述和理論基礎(chǔ)，將研究?jī)?nèi)部控制、管理者過(guò)度自信與企業(yè)長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效之間的關(guān)系，這具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文第一部分是導(dǎo)論，主要介紹本文的研究背景、

4、研究目的和意義、研究?jī)?nèi)容和框架以及本文的貢獻(xiàn)和不足。第二部分是文獻(xiàn)綜述，本文從內(nèi)部控制與并購(gòu)績(jī)效、高管過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效以及內(nèi)部控制與高管過(guò)度自信之間的關(guān)系入手，對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行了比較系統(tǒng)的研究闡述，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了文獻(xiàn)述評(píng)。第三部分是理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)，本文主要的理論基礎(chǔ)是企業(yè)并購(gòu)相關(guān)理論，包括了代理理論、自由現(xiàn)金流假說(shuō)、自大假說(shuō)等。并在此基礎(chǔ)上提出了四個(gè)假設(shè)：(1)高管過(guò)度自信對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期并購(gòu)績(jī)效有負(fù)向影響。(2)內(nèi)部控制與企業(yè)