1、隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國許多公司都獲得了空前的投資與擴張機會，但是，由于信息不對稱，代理成本等多種復(fù)雜因素的存在，許多企業(yè)因為采取盲目的投資策略從而導(dǎo)致企業(yè)在不同程度上出現(xiàn)過度投資的問題，不僅侵害了債權(quán)人與股東的利益還降低了企業(yè)的價值。因此，我國理論界對治理企業(yè)過度投資的研究非常重視。而負債不僅僅是企業(yè)不可或缺的融資手段，而且是公司治理非效率投資的有效方式。但是，我國在這方面的實證研究并沒有形成統(tǒng)一的結(jié)論，而且忽略了管理者自身特征對

2、企業(yè)過度投資的影響。因此，本文從高管特征這一角度入手，實證研究財務(wù)杠桿如何影響上市公司過度投資。
　　本文在對所選課題進行研究時采用了理論分析與實證考察相結(jié)合的方法。首先，根據(jù)高管特征、財務(wù)杠桿與上市公司過度投資的相關(guān)文獻進行回顧和評述，接著借鑒相應(yīng)的理論分析高管特征、財務(wù)杠桿對我國上市公司過度投資的影響。在實證部分，本文選取了我國2010-2013年A股上市公司作為樣本，通過描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析以及回歸分析等方法實證研究了財務(wù)

3、杠桿是否對企業(yè)過度投資存在影響，并從高管特征這一角度出發(fā)，對財務(wù)杠桿如何影響上市公司過度投資進行了實證檢驗。本文主要研究結(jié)論表明：在我國上市公司中，財務(wù)杠桿能夠起到抑制過度投資的作用。同時，相對于國有上市公司，非國有上市公司中財務(wù)杠桿對過度投資的抑制作用更顯著。并且，隨著高管年齡的增長，高管學(xué)歷水平的提高以及高管團隊中男性所占比例的增大，財務(wù)杠桿對過度投資的抑制作用會增強。進一步區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后發(fā)現(xiàn)，在國有和非國有公司中，財務(wù)杠桿對上市公