1、本文對上市公司股票期權激勵計劃的實施對企業(yè)績效影響的有效性進行了研究。隨著我國的市場經(jīng)濟體制改革的深入，公司制已成了國內企業(yè)最主要的存在形式，其基本特征就是所有權和經(jīng)營權的分離。這兩者的分離，使資本和能力得以相結合，使社會生產(chǎn)力得以發(fā)展，但是其所造成的對經(jīng)營活動的控制權和剩余分享的分離，導致了委托-代理的問題的出現(xiàn)。然而，由于不對稱的信息、不確定的外部環(huán)境和人力資源能力發(fā)揮的非固定性，寄希望于全面的監(jiān)督去降低代理成本的效果是十分有限的，

2、因此，除了監(jiān)督，正向的激勵是降低代理成本的重要手段。
　　股票期權激勵制度的核心思想是：公司的代理人需要綜合考慮其所服務的公司現(xiàn)在的發(fā)展情況和未來的發(fā)展空間，結合經(jīng)營活動的短期效應和公司的長期發(fā)展，通過努力工作提高公司業(yè)績提升公司價值，抬高公司股票在資本市場上的價格表現(xiàn)，以使自身獲得更多的收益。因此在現(xiàn)代公司的治理中，股票期權制度可以用于解決委托代理的問題，降低由此產(chǎn)生的代理成本，又通過長期激勵和考核解決經(jīng)理人行為短期化的問題，被

3、認為是重要的公司治理制度。2006年之后，股票期權激勵計劃在我國得到眾多公司的青睞并迅速推廣應用。但是，在公司治理的實踐和理論方面，股票期權制度的實施結果卻并沒有現(xiàn)實出像人們想象中的富有成效，學術界的爭議也一直存在。因此，對于股票期權激勵這一制度在國內新的經(jīng)濟大環(huán)境下的實施狀況進行研究和總結是有必要的。在此，本文選取了滬深兩市的于2006年至2010年宣布實施股票期權激勵制度的上市企業(yè)作為研究樣本，綜合文獻分析、一般統(tǒng)計分析和主成分回歸