1、并購可以使雙方企業(yè)共享資源、擴(kuò)大規(guī)模、企業(yè)資源得到優(yōu)化，是企業(yè)進(jìn)行由內(nèi)向外擴(kuò)張的一種重要方式。眾多大型企業(yè)通過并購重組來整合資源、淘汰過剩生產(chǎn)力、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化，從而使資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。基于以上背景，本文通過事件研究和會計指標(biāo)研究兩種方法對我國能源及礦業(yè)行業(yè)2000年-2014年間發(fā)生的60個并購樣本進(jìn)行實證性研究，并結(jié)合“理論研究-實證過程-研究結(jié)論-政策建議”的思想路線，通過整理和概述國內(nèi)外學(xué)者并購重組理論，全方位的系統(tǒng)梳理了

2、國內(nèi)外關(guān)于并購理論和績效的研究綜述；隨后本文將長期、短期兩者結(jié)合一起進(jìn)行實證分析，揭示了樣本公司在并購前后的股價績效和財務(wù)績效。所得主要研究成果及結(jié)論如下：
　?。?）本文利用事件研究法通過計算并購樣本的AAR(日均超常收益)和CAR(累積超常收益)得出，總體并購樣本在宣告日前后幾天出現(xiàn)顯著性超常收益，說明在并購短期內(nèi)投資者能夠獲得股東財富績效；尤其在宣告日的前一天，即消息未散布之前，卻有正的顯著性超常收益，投資者可能提前獲得內(nèi)幕

3、消息，造成AAR和CAR的超常波動獲得顯著性超常收益；通過雙樣本異方差檢驗，發(fā)現(xiàn) CAR在宣告日前后通過了顯著性 T檢驗，而且存在顯著性差異，這樣看來并購給企業(yè)帶來了股價績效，提高整體管理水平。
　?。?）本文選取12種財務(wù)指標(biāo)對并購前后六個半年期間進(jìn)行因子分析，從并購后的均值來看，并購當(dāng)期獲得較高的財務(wù)效益，并有近50％以上的并購公司績效水平獲得提高；雖然并購后企業(yè)樣本的經(jīng)營效益呈現(xiàn)“上升-下降-上升”的趨勢，但是并購樣本的綜合