1、分類號UDC1012631203050密級編號2014年5月摘要資產(chǎn)證券化被譽為近年來發(fā)展速度最快、最為成功的金融創(chuàng)新之一：作為一種新型金融工具，在轉(zhuǎn)移、化解、分散風(fēng)險過程中發(fā)揮了很大的積極作用：發(fā)行人通過將具有穩(wěn)定未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)經(jīng)過一定的程序打包并發(fā)行證券，通過資產(chǎn)證券化，原本集中于發(fā)行人的風(fēng)險分散到所有的資產(chǎn)證券化證券的投資人。同時，隨著資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類不斷增多，其運作與結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，導(dǎo)致普通投資人對于資產(chǎn)證

2、券化證券所蘊含的風(fēng)險難以識別。早在上個世紀(jì)90年代資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新就被國內(nèi)實業(yè)界人士所注意，并通過離岸金融機構(gòu)進行過相關(guān)試點；2005年3月，經(jīng)過一系列前準(zhǔn)備，我中國正式開始進行資產(chǎn)證券化的試點：國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行率先行動，成為我國首批發(fā)行資產(chǎn)支持證券和抵押貸款證券的銀行；但2008年金融危機的爆發(fā)使得資產(chǎn)證券化試點暫停，資產(chǎn)證券化的發(fā)展一度進入停滯。2013年，資產(chǎn)證券化試點再次啟動，相比上～輪試點，這次參與的機構(gòu)數(shù)量大

3、增，試點額度也有較大規(guī)模增長。如何在經(jīng)歷變革中的中國使用好資產(chǎn)證券化這一工具，實現(xiàn)為金融機構(gòu)提供流動性、分散金融風(fēng)險的作用顯得十分重要，尤其是對商業(yè)銀行。由于商業(yè)銀行在我國經(jīng)濟體系中占比較大，銀行業(yè)的穩(wěn)定在很大程度上代表著中國的金融經(jīng)濟安全與穩(wěn)定。所以針對我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)管是十分必要的。本文首先對現(xiàn)在商業(yè)銀行面臨的金融經(jīng)濟環(huán)境作出簡要分析并提出現(xiàn)階段資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展的迫切性：2013年，新一屆政府上臺之后進行了一系

4、列金融經(jīng)濟制度改革措施，由此導(dǎo)致我國商業(yè)銀行面臨了新的挑戰(zhàn)：如以貸款利率下限放開為象征的利率市場化等沖擊著商業(yè)銀行原有的以存貸款利差為主要盈利來源的盈利模式等。在這種新的經(jīng)濟背景之下，資產(chǎn)證券化試點重新啟動，吸引了很多金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的關(guān)注。其次對從理論角度對資產(chǎn)證券化進行了分析：實踐操作中，未來現(xiàn)金流可以說是資產(chǎn)證券化的核心，結(jié)合現(xiàn)金流定價模型可以為證券化證券定價；結(jié)合現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行面臨的主要挑戰(zhàn)說明了商業(yè)銀行開展資產(chǎn)證券化