1、股票發(fā)行制度是證券市場對證券發(fā)行監(jiān)管的第一道門檻，在全球證券市場中主要有核準制和注冊制兩種制度表現。兩種制度的相同點在于證券發(fā)行人作為信息披露的主要主體向證券監(jiān)管機構提供審核資料，而兩者的不同主要體現在證券監(jiān)管機構對于股票發(fā)行審查的側重以及審核標準的不同。我國關于新股發(fā)行制度改革的爭論由來已久，新股發(fā)行制度證券發(fā)行審核制度幾經變遷，從開始的審批制到如今的核準制再到即將邁向的注冊制，表明我國證券發(fā)行市場的逐漸進步與完善。在這期間，我國證券

2、發(fā)行核準制的僵化性近年來愈來愈明顯，IPO市場開開關關，隨著我國資本市場的擴容與發(fā)展，在新一輪證券發(fā)行審核制度改革的來臨之際，注冊制改革的呼聲愈發(fā)高漲。2013年4月26日，我國中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了公開征求意見的通知，進一步明確了我國發(fā)審制度邁向注冊制的決心。全國人大常委會于2015年12月27日表決通過股票發(fā)行注冊制改革相關授權決定，這一舉動標志著我國新股發(fā)行注冊制有了明確的法律依據。與境外投資銀行相比，我國投資銀行起步較晚，

3、在發(fā)展過程中存在一些問題與不足，而新股發(fā)行制度的改革對于資本市場而言無疑是一場浩大變革，隨著注冊制的步伐臨近，注冊制的推行對投行的生態(tài)模式將產生顛覆性影響，而投行工作的方向應在改革期間的做出改變。
　　由于臺灣地區(qū)股票發(fā)行制度是從核準制向核準制與注冊制并行再向注冊制過渡的變化路徑，這樣的制度變遷與中國當下的情況有較多相似之處。因此，研究臺灣地區(qū)股票發(fā)行監(jiān)管制度的變遷，分析臺灣地區(qū)證券公司投資銀行業(yè)務在制度變遷的過程中發(fā)生的改變，對

4、于我國證券公司投資銀行在應對注冊制改革具有相當的借鑒意義。
　　本文緊密聯系熱點時政時事問題，針對注冊制的改革方向，將注冊制改革與投資銀行聯系起來，在分析對比境內外投資銀行的發(fā)展現狀和股票發(fā)行監(jiān)管制度的變遷，以及對臺灣證券市場的和凱基證券的分析，總結出不同制度的差異下投資銀行的業(yè)務模式的差異，得出我國證券市場投資銀行市場的可借鑒之處。
　　在核準制下，我國證券公司投行業(yè)務存在業(yè)務發(fā)展范圍狹窄，產品創(chuàng)新能力不強;自有資金少，融

5、資方式與渠道單一;風險管理機制薄弱等方面的問題。而注冊制的改革對傳統投行的運營模式將會產生巨大沖擊，首先是業(yè)務收入結構上的改變，其次是金融產品領域交易功能的改變，再次是融資功能以及融資渠道的改變。從而得出制度變遷對投資銀行的影響主要有三個層面:一是對業(yè)務模式的影響，二將對投資銀行市場格局的產生影響，三是對風險管理機制更高的要求。
　　本文的研究貢獻主要有三點:其一，研究內容緊密聯系時事和我國證券市場當前的熱點問題，具有現實意義，并