1、IPO折價是指股票的發(fā)行價格低于上市首日價格,從而產(chǎn)生正的初始回報的現(xiàn)象。IPO折價問題普遍存在于全球新股發(fā)行市場,到目前為止,IPO折價仍然是困擾金融學界的難題,國內(nèi)外許多學者從不同的理論和實證角度對這一現(xiàn)象進行了解釋。
　　 全文共分為五章:
　　 第一章為緒論,簡單介紹了本文的背景意義、研究思路及特點等。
　　 第二章為國內(nèi)外文獻綜述,介紹了國外關(guān)于IPO折價的理論以及國內(nèi)外的實證研究結(jié)果,并對國內(nèi)外理論及

2、實證結(jié)果進行了簡要評價。
　　 第三章為發(fā)行制度概述,簡單闡述了不同的股票發(fā)行制度以及各種制度的特點及影響。
　　 第四章為IPO折價實證研究部分,分四階段研究了我國在不同發(fā)行制度下的IPO折價特征。通過研究我們發(fā)現(xiàn)我國證券市場IPO折價率呈現(xiàn)兩個主要特征:一是其絕對值遠遠高于國外市場平均水平;二是近年來有逐年下降的趨勢,但仍處于高位運行狀態(tài)。同時,我們發(fā)現(xiàn)隨著發(fā)行制度的完善,大部分指標的顯著性逐漸增強,更具有解釋能力。