1、上市融資與保持公司控制權(quán)對(duì)于上市公司而言往往是一個(gè)兩難的問題，基于資本多數(shù)決的表決權(quán)原理，公司管理層的控制權(quán)會(huì)伴隨融資次數(shù)增加而被削弱。為了維持對(duì)公司的控制力，管理層在上市前多采用不同投票權(quán)股票結(jié)構(gòu)，而又以雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)最為常見。
　　本文以在美上市的京東商城和前程無憂兩家公司為例，對(duì)比分析兩種股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理效應(yīng)。京東商城是目前中國民營企業(yè)在美成功上市的最大一單 IPO，也是一家采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)上市的企業(yè)；前程無憂則是我國第一家從事

2、人力資源服務(wù)的上市公司，采用的是非雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。本文圍繞雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的起源、發(fā)展以及對(duì)治理效應(yīng)的影響進(jìn)行了比較研究，從股東利益關(guān)系、經(jīng)營者股權(quán)激勵(lì)、經(jīng)營績效三個(gè)方面分析了采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)與非雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司所產(chǎn)生的區(qū)別，相關(guān)結(jié)果表明雙重股權(quán)確實(shí)能夠顯著加強(qiáng)公司創(chuàng)始人及其團(tuán)隊(duì)在公司上市后掌握控制權(quán)的能力，能夠促進(jìn)公司對(duì)特定人員的股權(quán)激勵(lì)行為，而非雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)控制力有限，有潛在被收購風(fēng)險(xiǎn)。
　　最后，基于上述研究結(jié)論，為