1、學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作和取得的研究成果。本論文中除引文外，所有實(shí)驗(yàn)、數(shù)據(jù)和有關(guān)材料均是真實(shí)的。本論文中除引文和致謝的內(nèi)容外，不包含其他人或其它機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。其他同志對(duì)本研究所做的貢獻(xiàn)均已在論文中作了聲明并表示了謝意。學(xué)位論文作者簽名： 1 刪日 期：沙L 妒。占．髟學(xué)位論文使用授權(quán)聲明研究生在校攻讀學(xué)位期問論文工作的知識(shí)產(chǎn)權(quán)單位屬南京師范大學(xué)。學(xué)校有權(quán)保存本學(xué)位

2、論文的電子和紙質(zhì)文檔，可以借閱或上網(wǎng)公布本學(xué)位論文的部分或全部內(nèi)容，可以采用影印、復(fù)印等手段保存、匯編本學(xué)位論文。學(xué)?？梢韵驀矣嘘P(guān)機(jī)關(guān)或機(jī)構(gòu)送交論文的電子和紙質(zhì)文檔，允許論文被查閱和借閱。 ( 保密論文在解密后遵守此規(guī)定)保密論文注釋：本學(xué)位論文屬于保密論文，密級(jí)：2 厶爿 保I 密期限為——年。學(xué)位論文作者簽名：1 √遷獻(xiàn) 指導(dǎo)教師簽名：日 期：o ：' l 夠．6 。蟛日 期： 矽【夠．∥。夠A b s t r a c t

3、I n r e c e n t y e a r s ，t h e s t a b i l i t y o fi t s c u r r e n c y R M Ba n dC h i n a ’S c o m p r e h e n s i v en a t i o n a l s t r e n g t h i s s t r o n gb a c k i n g ，s c o p e a n ds c a l e o ft h e

4、f l o w i nt h e i n t e r n a t i o n a lm a r k e tc o n t i n u e st o e x p a n d ，g r a d u a l l yc a r r y o u tc r o s s —b o r d e r t r a n s a c t i o n s s i n c e2 0 0 9R M B b u s i n e s s t of u r t h e r

5、e x p a n d t h es c a l eo fR M B o f f s h o r es t o c k s ．B i g g e s tm o t i v a t i o ni st om e e tt h eR M B c r o s s ．b o r d e rf l o wo f t r a d ea n df i n a n c i a la c t i v i t i e s i nt h er e a le

6、c o n o m yi n t h ed e m a n df o rt h e r e n m i n b i ，i s t h e r e s u l t o f ac o m m o n m a r k e ta n dm a c r o e c o n o m i cp o l i c yc a u s e d ．T h ee x i s t e n c eo f t h i s p h e n o m e n o nw i

7、l l h a v ea s i g n i f i c a n ti m p a c to nt h ef o r m u l a t i o n a n d i m p l e m e n t a t i o n o f m a c r o e c o n o m i c a n d m o n e t a r y p o l i c i e s ．T h ec i r c u l a t i o n o fR M B c r o

8、s s —b o r d e r r e s e a r c h ，t h eu n d e r s t a n d i n go ft h e f l o w f i e l d i n t h ei n t e r n a t i o n a l c u r r e n c ym a r k e ts i t u a t i o n ，g r a s pt h eR M B ’Si n t e r n a t i o n a ls

9、t a t u s ，c o n c e r nt h e c e n t r a l b a n k m a c r o e c o n o m i cp o l i c y a n do t h e ra s p e c t s o ft h e i m p l e m e n t a t i o na r ee s s e n t i a l ．T h e r e f o r e ．t h i sp a p e rs t u d

10、i e st h ei m p a c t o nC h i n a ’SR M B c r o s s —b o r d e rf l o wo fm o n e t a r yp o l i c yi n d e p e n d e n c e h a si m p o r t a n t t h e o r e t i c a l a n d p r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e ．F

11、i r s t l y , t h eR M B c r o s s —b o r d e rd i s t r i b u t i o na n dc h a n n e la n a l y s i s ，a n do nt h eb a s i so ft h e o r e t i c a l a n a l y s i s o fR M Bc r o s s ．b o r d e rf l o w o fi n f i u e

12、 n c e o n t h e i n d e p e n d e n c e o fm o n e t a r yp o l i c y ，a n dt h e nu s i n g t h ei n d i r e c tm e t h o dt oe s t i m a t et h ei n d i r e c te s t i m a t e s o ff i r s ta u a r t e r2 0 0 6 t of o

13、 u r t hi n2 0 1 3q u a r t e ro f R M B c r o s s —b o r d e rf l o wo fs c a l e ，t h eu s eo fV A R m o d e l sR M B c r o s s ．b o r d e rf l o wo fe m p i r i c a l r e s e a r c ho nt h e i m p a c to fm o n e t a

14、r yp o l i c yi n d e p e n d e n c e ．T h e r e s u l t ss h o wt h a tt h ei m p a c t o fR M B o f f s h o r er e n m i n b i c r o s s —b o r d e r t r a n s a c t i o n sb y t h e s t o c kr o s es t e a d i l y i n

15、f l u c t u a t i o n ，i t si m p a c to ni n d e p e n d e n c em o v e m e n t s i nC h i n a ’Sm o n e t a r yp o l i c y ，b u t t h ei m p a c ti s n o t v e r ys i g n i f i c a n t ，t h el a s to ft h ec i r c u l

16、a t i o n o fR M B c r o s s ．b o r d e r s u p e r v i s i o na n d b r o a d e n r e n m i n b ic r o s s f l o w i n gi n t ot h e c h a n n e la n di m p r o v i n gt h e e n v i r o n m e n to fC h i n a ’S m o n e

17、t a r y p o l i c y i n d e p e n d e n c eg i v e n t h e a p p r o p r i a t e p o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s ．T h e f i f t h p a r t o ft h e c o n c l u s i o n s a n dp o l i c yr e c o m m e n d a t i o

18、n s ．I nt h es t u d yo n t h e b a s i s o ft h e p r e c e d i n gd r a wc o n c l u s i o n s a n dm a k er e c o m m e n d a t i o n s b a s e d o nt h ec o n c l u s i o n s ．K e y w o r d ：R M Bc r o s s —b o r d e