多因素選股模型的實(shí)證分析.pdf_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、多因素模型在現(xiàn)代投資理論中居于重要地位，一方面它的模擬過(guò)程相對(duì)于其他復(fù)雜技術(shù)而言，更容易在實(shí)際過(guò)程中得以操作;而同時(shí)它的模擬結(jié)果也相當(dāng)有解釋力，因此本文試圖利用該模型構(gòu)建一投資組合，并通過(guò)與市場(chǎng)組合的對(duì)比來(lái)評(píng)價(jià)該組合的有效性。多因素模型假設(shè)投資收益率受到多種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，收益率由各風(fēng)險(xiǎn)因素的因素溢價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)敞口共同決定。當(dāng)多因素模型框架下收益與風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到均衡時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格遵守套利定價(jià)理論。
　　本文主體分兩大部分，第一部分介紹本文

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