1、黃金歷來是一種貨幣等價(jià)物，石油則是現(xiàn)代社會(huì)不可或缺的重要能源，因此黃金和石油在世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中顯得尤為重要。然而，不容忽視的是，黃金和石油的價(jià)格在近幾年存在著劇烈的暴漲暴跌現(xiàn)象。油價(jià)和金價(jià)的劇烈不穩(wěn)定不僅使投資者面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，更會(huì)影響整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此科學(xué)有效的估計(jì)以及管理黃金和石油的風(fēng)險(xiǎn)不僅是投資者需要考慮的問題，更是關(guān)系到整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。
　　 基于上述論斷，本文總結(jié)了國內(nèi)外既有的研究成果，并對(duì)此進(jìn)行了評(píng)

2、述。采用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法，對(duì)黃金和石油及其組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了估計(jì)，并在此基礎(chǔ)上，選取了最優(yōu)的黃金石油投資組合。本文選取2005年1月3日到2011年12月30日共1760個(gè)交易日的西德克薩斯中質(zhì)石油(WTI)期貨價(jià)格和紐約(COMEX)黃金期貨價(jià)格作為研究對(duì)象。為了與資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)做對(duì)比，本文先利用GARCH-EVT-VaR模型度量石油和黃金單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，然后利用Copula-GARCH-EVT模型來度量黃金石油期貨投資組合的風(fēng)險(xiǎn)