1、事件驅(qū)動型證券投資基金憑借其高收益的特征深受投資者的歡迎，并在國外快速發(fā)展起來。我國基金行業(yè)的發(fā)展歷史相對短暫，證券投資基金，特別是事件驅(qū)動型證券投資基金的整體發(fā)展水平與國外還存在較大的差距。如何發(fā)展壯大我國事件驅(qū)動型證券投資基金，為投資者提供一種安全性好、投資回報高的投資產(chǎn)品，將是我國基金行業(yè)未來面臨的重大課題。就事件驅(qū)動型證券投資基金的投資行為展開研究，便具有重要的理論和現(xiàn)實意義。
　　本文采用理論分析與實證分析相結(jié)合的研究方

2、法，深入分析了事件驅(qū)動型證券投資基金投資行為的動因、機(jī)理及其對資產(chǎn)定價的影響，并揭示了事件驅(qū)動型證券投資基金投資行為的影響因素。理論研究表明，事件驅(qū)動型證券投資基金投資行為的主要動因包括：事件驅(qū)動型證券投資基金具有較強的專業(yè)能力來把握事件性投資機(jī)會，中國經(jīng)濟(jì)改革的大環(huán)境催生大量的事件性投資主題，以及事件驅(qū)動型投資策略收益高的優(yōu)勢。事件驅(qū)動型證券投資基金的投資行為機(jī)理是對可能影響證券市場的“基本事件”進(jìn)行主動應(yīng)對。在深入理解金融理論的基礎(chǔ)

3、上，運用金融計量統(tǒng)計方法，從歷史事件中挖掘并分析可能造成公司股價異常波動的重大事件，當(dāng)此類事件再度發(fā)生，通過擇時買賣相應(yīng)的股票獲益。事件驅(qū)動型證券投資基金的投資行為有力地駁斥了經(jīng)典資產(chǎn)定價理論，它一方面推動現(xiàn)實資本市場向理想狀態(tài)的“逼近”，另一方面又可能引發(fā)個人投資者的“羊群行為”，導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。
　　實證分析結(jié)果表明，不管是如十八屆五中全會召開這樣的利好事件，還是熔斷機(jī)制推出與暫停這樣的利空事件，事件驅(qū)動型證券投資基金在事

4、件窗口期間的收益率都顯著大于大盤收益率，說明事件驅(qū)動型證券投資基金能夠利用事件獲得超額收益。進(jìn)一步的面板回歸模型發(fā)現(xiàn)，在兩個事件窗口區(qū)間，事件驅(qū)動型證券投資基金收益率的影響因素較為一致。其中，證券投資基金的換手率和央行逆回購金額對基金收益率的影響較為顯著，方向為正；上證綜指波動率對基金收益率的影響較為顯著，方向為負(fù)；基金份額凈流入對基金收益率并沒有顯著的影響；在十八屆五中全會期間，基金持股比例不影響基金收益率，在熔斷機(jī)制推出與暫停期間，