1、股票收益率波動是金融資產(chǎn)組合、資產(chǎn)定價、風(fēng)險管理等金融研究領(lǐng)域的核心問題。股票收益率波動與基本面信息相關(guān)性研究是股票收益率波動影響因素研究的重要分支之一，股票收益率波動在多大程度上反應(yīng)公司經(jīng)營基本面的變化也是衡量股票市場有效性的標(biāo)準(zhǔn)之一。本文首先基于我國滬深A(yù)股市場上市公司2008年至2012年數(shù)據(jù)對我國上市公司收益率波動與業(yè)績波動的相關(guān)性展開研究，研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司股票收益率波動與經(jīng)營業(yè)績之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系，股票收益率波動與經(jīng)

2、營業(yè)績波動之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。我國上市公司股票收益率波動與公司經(jīng)營業(yè)績之間的相關(guān)性較強，股票收益率的波動能夠充分反映公司經(jīng)營業(yè)績的變化，體現(xiàn)公司的經(jīng)營風(fēng)險。
　　融資融券業(yè)務(wù)是目前我國資本市場重點發(fā)展的業(yè)務(wù)之一，從2010年3月31日融資融券交易進入市場實質(zhì)操作階段至今，融資融券余額已達到約1400億元，開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司家數(shù)由最初的6家擴展到目前的74家，融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由最初的以藍籌股為主90只股票擴充至目前

3、的500只，其中還包括了6只創(chuàng)業(yè)板股票，轉(zhuǎn)融資及轉(zhuǎn)融券試點的相繼推出為拓寬證券公司資金以及證券來源提供了強有力的支持，為證券公司做大融資融券規(guī)模起到了有力的保障，我國融資融券相關(guān)機制仍處于不斷健全和完善之中，未來融資融券交易規(guī)模將進一步擴大，融資融券業(yè)務(wù)對于我國股票市場的影響將起到越來越大的作用。在這樣的背景下，本文基于我國融資融券機制推出近3年以來的數(shù)據(jù)，在收益率波動與業(yè)績波動相關(guān)性研究模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建實證研究模型，對融資融券對個股收