1、股指期貨是一種把股價指數(shù)作為基礎標的物，用股指的點數(shù)乘以事先規(guī)定好的單位金額來表示合約價值，并在約好的特定時間，交易雙方以現(xiàn)金結算差價的方式進行交割的一種標準化金融期貨合約。自從股指期貨誕生起，經過僅短短三十年的發(fā)展，就已被世界各主要經濟體的金融市場所廣泛使用，它被譽為二十世紀最成功的金融衍生品之一，但是，與此同時，在屢次金融危機爆發(fā)時，又總能看見股指期貨推波助瀾的身影。經濟學界關于股指期貨對現(xiàn)貨市場的影響和兩者間價格相關性問題的研究也

2、一直存在爭論。2011年4月16日，在萬眾期盼中，我國的第一個股指期貨合約——滬深300股指期貨正式在中金所上市交易，從此，我國股市終于擁有了做空機制。而與此接踵而來的是關于滬深300股指期貨的上市和運行會對我國的現(xiàn)貨市場造成何種影響的激烈討論，因此，研究和分析這一問題對股指期貨在我國長期良好的運行和發(fā)展具有重要意義。
　　為了研究滬深300股指期貨的推出對我國現(xiàn)貨指數(shù)市場造成的沖擊影響，本文以股指期貨正式推出的時間為臨界點，收集

3、了推出前后一年左右時間中現(xiàn)貨指數(shù)的日交易數(shù)據(jù)，并通過使用引入虛擬變量后的GARCH模型及EGARCH模型進行建模分析，獲得結論是:滬深300股指期貨的推出降低了現(xiàn)貨指數(shù)的波動，并且減弱了由于信息不對稱性所造成的對于現(xiàn)貨市場的沖擊，削弱了其原有的杠桿效應。
　　為了研究滬深300股指期貨價格與現(xiàn)貨指數(shù)價格間的相關性，本文收集了股指期貨上市交易一年以來現(xiàn)貨指數(shù)價格和主力合約價格的日內10分鐘高頻交易數(shù)據(jù)，并通過GARCH系列模型建模，