基于尾端風險的資產(chǎn)價格實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、隨著金融市場上出現(xiàn)了越來越多的極端事件,對于市場價格產(chǎn)生了嚴重的影響,有的極端事件擴展為全國甚至全球的金融危機。因此,對于極端事件下尾端風險的測量也越來越受到關(guān)注與重視。
  本文采用了一種新的動態(tài)尾端風險模型來計算尾端風險,即使用橫截面上個股的回報率來測量每個時點上的條件尾端風險。結(jié)果表明,尾端風險是隨著時間變化且具有持續(xù)性的。由于尾端風險的出現(xiàn)會使投資者遭受損失,所以尾端風險值的價格是負的。在時間序列中,高的尾端風險會增加投資

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