1、<p><b>　　引 言</b></p><p>　　從全球的視野看，無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的重要支柱。從我國情況看,根據(jù)中小企業(yè)主管部門提供的最新估計(jì)數(shù)據(jù)，中國中小企業(yè)總數(shù)約在1000萬家左右，在工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部汀冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99％以上。中小工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利稅和出口總額分別占全部工業(yè)總量的60％、57％、40％、

2、60％。中小流通企業(yè)占全國零售點(diǎn)的90％以上。中小企業(yè)提供了75％以上的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。特別是在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)，幾乎全部都足中小企業(yè)，它們支撐著這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，對(duì)這些地區(qū)而言，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長離不開中小企業(yè)，緩解就業(yè)壓力離不開中小企業(yè)。由此可見，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場繁榮和就業(yè)擴(kuò)大的重要基礎(chǔ)，并以其靈活的運(yùn)行機(jī)制和市場適應(yīng)能力，成為我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變的推動(dòng)力量，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個(gè)不得不重視的群體。然而，擺在中小企業(yè)而前的問

3、題也很多，最突出的問題之一就是資金短缺融資難一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展，這也是世界各國面臨的一個(gè)比較普遍的問題。在發(fā)達(dá)國家，非正式的權(quán)益資本市場、風(fēng)險(xiǎn)投資體系、一板市場的發(fā)展，很大程度上彌補(bǔ)了中小企業(yè)的融資缺口。而我國目前正處于經(jīng)濟(jì)金融</p><p>　　1 中小企業(yè)融資的相關(guān)概念及融資理論</p><p>　　1.1我國中小企業(yè)概念的界定</p><p>　　不

4、同國家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。各國一般從質(zhì)和量兩個(gè)方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行定義，質(zhì)的指標(biāo)主要包括企業(yè)的組織形式、融資方式及所處行業(yè)地位等，量的指標(biāo)則主要包括雇員人數(shù)、實(shí)收資本、資產(chǎn)總值等。</p><p>　　1.2融資概念的界定</p><p>　　1.2.1融資的含義</p><p>　　關(guān)于融資的定義很多。融

5、資不僅有大量的理論內(nèi)容，更有生動(dòng)豐富的實(shí)踐含義。中小企業(yè)融資與其說是個(gè)理論問題，不如說是個(gè)實(shí)踐問題。鑒于此，用通常的方法來定義融資，并以此為基礎(chǔ)，探討中小企業(yè)的融資過程中的一些現(xiàn)實(shí)為題，為我國中小企業(yè)融資提供合理建議更具實(shí)踐意義。</p><p>　　一般而言，所謂融資，是資金融通的簡稱，它包括資金的融入和融出兩個(gè)方面。即它是“資金雙向互動(dòng)過程”。在一個(gè)融資過程中，資金供給者融出資金，而資金需求者則融入資金。從狹

6、義講，融資主要是指資金的融入，即具體經(jīng)濟(jì)單位從自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)未來發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，通過一定的渠道，采用一定的方式，利用內(nèi)部積累或向外部資金供給者籌集資金，以保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)資金的需要。相應(yīng)地，企業(yè)融資就是作為資金需求者的企業(yè)通過一定方式，向資金供給者籌集、融入資金用于投資或生產(chǎn)經(jīng)營的活動(dòng)。中小企業(yè)融資是以中小企業(yè)為資金融入者的融資活動(dòng)，它足指中小企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來

7、經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)融資過程也是一種資源配置過程。</p><p>　　1.2.2中小企業(yè)融資的特點(diǎn)</p><p>　　中小企業(yè)特別是各種類型的非公有制中小企業(yè)大多都是低門檻進(jìn)入市場，經(jīng)營規(guī)模不大，面向市場經(jīng)營的靈活性很高，自有資金較少，負(fù)債率較高，技術(shù)水平較落后，管理粗放，經(jīng)營穩(wěn)定性較

8、差，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，缺乏抵押擔(dān)保，無力承受過高的融資成本等，這些特點(diǎn)決定了中小企業(yè)具有不同于大型企業(yè)融資的特點(diǎn)。</p><p>　　（1）融資數(shù)額少、頻率高</p><p>　　中小企業(yè)依靠當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)，低門檻進(jìn)入市場，經(jīng)營規(guī)模較小，面向市場組織生產(chǎn)，經(jīng)營方式靈活多樣，涉及面廣，以規(guī)模和數(shù)量的多樣化和小批量著稱。因此，資金的需求一次性小、頻率高，相應(yīng)的對(duì)融資的要求小、面廣、借期短、具有

9、很強(qiáng)的時(shí)效性，發(fā)生借貸頻率頻繁。</p><p>　?。?）自有資金少、抵押擔(dān)保難</p><p>　　中小企業(yè)自有資金少，起步階段大多數(shù)是租賃場所生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，缺少足夠的動(dòng)產(chǎn)作為信貸抵押，也難以找到有實(shí)力的大企業(yè)作保人，多數(shù)不符合銀行貸款條件。尤其是高新技術(shù)的中小企業(yè)，凈資產(chǎn)偏低，人力資源偏高，在貸款時(shí)，往往少有抵押資產(chǎn)。</p><p>　?。?）融資

10、成本高、企業(yè)負(fù)擔(dān)重</p><p>　　盡管有許多不利因素的制約，中小企業(yè)融資主渠道還是金融機(jī)構(gòu)貸款，但是貸款成本普遍過高。以企業(yè)貸款100萬～1000萬元半年大約要支付各項(xiàng)硬性支出共5萬～50萬元，支付費(fèi)用與貸款額度比例為5％～6％。如此估算，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率必須達(dá)到9％以上貸款抵押才有意義。而貸款抵押財(cái)產(chǎn)評(píng)估登記的時(shí)效大多為一年，一年后無論貸款到期償還后還是展期，都要重新進(jìn)行評(píng)估和登記。過高的融資成本，致使許

11、多中小企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。</p><p>　?。?）信息不對(duì)稱、加劇了融資難度</p><p>　　在融資過程中，要求信貸雙方必須信息對(duì)稱。企業(yè)一般可以通過公開信息，隨時(shí)了解和掌握銀行的信貸政策、信貸制度、信貸監(jiān)管等信息，而銀行卻不可能擁有和掌握每個(gè)貸款企業(yè)的全部信息，形成了信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱。同時(shí)，即使在貸款的信息充足條件下，貸款發(fā)放以后，“道德風(fēng)險(xiǎn)”的出現(xiàn)，又會(huì)使銀行處于信息的劣勢(shì)。另

12、外，中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財(cái)務(wù)管理制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告的隨機(jī)性大、真實(shí)性差、透明度不高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場信息力不從心。事實(shí)上，大量存在的部分中小企業(yè)的不守信用行為，加劇了這個(gè)市場的融資難度。</p><p>　　1.2.3中小企業(yè)融資的方式</p><p>　　融資方式是指資金由資金盈余部門向資金短缺部門轉(zhuǎn)化(即儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資)的方式、手段、途徑

13、和渠道。企業(yè)融資方式也就是企業(yè)獲取資金的方式、手段、途徑和渠道。企業(yè)融資方式由于存在不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，因而也存在不同的類型。從融資主體角度，可對(duì)融資方式作如下層次的劃分，第一層次為外源融資和內(nèi)源融資，第二層次將外源融資劃分為直接融資和間接融資。從資金的來源渠道不同，可以把企業(yè)融資分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。</p><p>　?。?）內(nèi)源融資與外源融資</p><p>　　在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)一般

14、是通過兩種方式來獲取資金：內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)創(chuàng)辦過程中以原始資本為起點(diǎn)的積累和發(fā)展過程中剩余價(jià)值的資本化。即財(cái)務(wù)上的自有資本及權(quán)益。在現(xiàn)行財(cái)務(wù)體制下，企業(yè)的內(nèi)源融資由初始投資形成的股本、折舊基金以及留存收益(包括各種形式的公積金和未分配利潤等)等項(xiàng)構(gòu)成。內(nèi)源融資具有自主性、有限性、低成本性、抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)。外源融資是企業(yè)通過一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金。外源融資吸收外部資金盈余者的資金，轉(zhuǎn)化為自己的投資。包

15、括上述企業(yè)自留資金以外國家財(cái)政資金、銀行借貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金等。與內(nèi)源融資相比，外源融資的特點(diǎn)表現(xiàn)為高效性、有償性、高風(fēng)險(xiǎn)性、靈活性。外源融資還可以細(xì)分為直接融資和間接融資。外源融資在一定條件下可以轉(zhuǎn)化為內(nèi)源融資，如通過股權(quán)融資使企業(yè)股本增加，下一輪融資時(shí)，企業(yè)增加的股本，則是內(nèi)源融資的基礎(chǔ)。</p><p>　?。?）直接融資與間接融資</p><p>

16、;　　按照融資者融資過程獲得資金是否經(jīng)過金融中介，可分為直接融資與間接融資。這種劃分的核心是，在儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的過程中，資金是否經(jīng)過金融中介機(jī)構(gòu)，資金的所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)是否發(fā)生二次轉(zhuǎn)移為標(biāo)志。直接融資是指資金由供應(yīng)者(儲(chǔ)蓄者)直接轉(zhuǎn)移到資金需求者(融資企業(yè))手中，不需要中介者(機(jī)構(gòu))的協(xié)調(diào)與幫助或者有經(jīng)紀(jì)人(或機(jī)構(gòu))的協(xié)調(diào)與幫助來實(shí)現(xiàn)資金在供需雙方之間的轉(zhuǎn)移。在資金轉(zhuǎn)移過程中，經(jīng)紀(jì)人(或機(jī)構(gòu))不涉及資金經(jīng)營權(quán)問題。比如企業(yè)自己或通過證券公

17、司出售股票和債券而使資金流向企業(yè)。在此過程中，證券公司作為中介，不涉及此項(xiàng)資金的經(jīng)營權(quán)問題。直接融資借助于一定的金融工具(股票、債券)直接溝通最終出資者和最終融資者的資金聯(lián)系，資金供給者與資金需求者直接融通，雙方都清楚對(duì)方是誰，不需要通過諸如銀行這樣的金融中介機(jī)構(gòu)。直接融資具有直接性、長期性、流通性的特點(diǎn)。</p><p>　?。?）股權(quán)融資與債權(quán)融資</p><p>　　按照資金的來源渠

18、道不同，可以把企業(yè)融資分為股權(quán)融資和債權(quán)融資。股權(quán)融資是指企業(yè)根據(jù)資金需求的不同出讓部分和全部股權(quán)以換取資金的融資方式。股權(quán)融資常常會(huì)在企業(yè)創(chuàng)辦或增資擴(kuò)股時(shí)采用。股權(quán)融資獲得的資金形成企業(yè)的股本，由于它代表著對(duì)企業(yè)的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，它構(gòu)成企業(yè)權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要部分。債權(quán)融資則是利用發(fā)行債券、銀行信貸方式向企業(yè)的債權(quán)人籌集資金，它可以發(fā)生于企業(yè)生命周期的任何時(shí)期。債權(quán)融資要求債務(wù)人在契約約定的期限內(nèi)，向債權(quán)人還本付息，發(fā)行債

19、券屬于直接融資，借貸融資屬于間接融資。債務(wù)融資與股權(quán)融資相比較，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，但相對(duì)而言，付出的資金成本較低。</p><p>　　2 當(dāng)前我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p><b>　　2.1內(nèi)部融資現(xiàn)狀</b></p><p>　　內(nèi)部融資是指企業(yè)不依賴外部資金，在本單位內(nèi)部籌集所需要的資金。內(nèi)部融資的資金來源主要包括兩部分：一是企業(yè)

20、自身的積累和儲(chǔ)蓄，主要是內(nèi)部盈余；二是暫時(shí)閑置的可用來周轉(zhuǎn)的資金，主要是定額負(fù)債形成的資金來源。應(yīng)該說，內(nèi)部融資是中小企業(yè)資本形成的重要方式。其作為中小企業(yè)長期融資的一個(gè)重要來源，具有籌資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)又可以防止公司控制權(quán)的擴(kuò)散， 有利于為外部融資提供保障。但其內(nèi)部盈余的數(shù)額往往受制于股東，另外，其定額負(fù)債也具有不少局限性。一般來說，企業(yè)內(nèi)部融資的成本低于外部融資的成本。 但由于我國民營經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品、規(guī)模等因素的制約，導(dǎo)

21、致其自有資金不足。</p><p><b>　　2.2直接融資現(xiàn)狀</b></p><p>　　直接融資是指通過向社會(huì)發(fā)行股票或債券，從資本市場獲得資金的一種融資方式，這是當(dāng)前中小企業(yè)融資的一個(gè)趨勢(shì)。它增強(qiáng)了資金使用的靈活性和融資結(jié)構(gòu)的彈性，成為中小企業(yè)新的融資工具。它主要包括股票融資和債券融資。目前，我國中小企業(yè)融資的 98.7%來自銀行貸款。我國中小企業(yè)直接融資的

22、比例約占社會(huì)融資總規(guī)模的 1.3%左右?？梢娢覈行∑髽I(yè)的直接融資相對(duì)于間接融資來說，渠道狹窄、規(guī)模小，困難重重。探其原因，主要是目前在我國資本市場體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需求的資本市場還不完善，股票市場門檻過高。另外，中小企業(yè)的自身發(fā)展特點(diǎn)也使協(xié)議受讓非流通股份控股上市公司、在二級(jí)市場收購流通股份控股上市公司或者借殼上市等方式難以與其結(jié)緣。二級(jí)市場是中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的一個(gè)有效選擇，但由于各種原因，目前能夠進(jìn)入二級(jí)市場的中小企業(yè)少之

23、又少。對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)而言，因?yàn)樵诠_的資本市場上無一席之地，而發(fā)放企業(yè)債券又受到“規(guī)?？刂?，集中管理，分級(jí)審批”的約束，故多在非公開的資本市場上、在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券 以滿足對(duì)資金的需求。</p><p>　　3 我國中小企業(yè)融資困難的成因分析</p><p>　　3.1中小企業(yè)的內(nèi)部自身原因</p><p>　　3.1.1中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息信譽(yù)度低</p

24、><p>　　多數(shù)的中小企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)透明度不夠，提供不了或不愿提供必要的財(cái)務(wù)報(bào)表和真實(shí)情況。另外，中小企業(yè)以利澗最大化為其生產(chǎn)經(jīng)營的唯一目的。在利益的驅(qū)使下，許多中小企業(yè)利用虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)夸大經(jīng)營成果，對(duì)不同的報(bào)表使用人報(bào)送不同的會(huì)計(jì)報(bào)表，中小企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)資料不全，數(shù)據(jù)不真實(shí)的現(xiàn)象普遍存存。財(cái)務(wù)信息不真實(shí)、不完整，不僅增大了銀行對(duì)企業(yè)信息的識(shí)別成本，增加了金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，而且損害了中小企業(yè)的形象，

25、造成銀行對(duì)企業(yè)的不信任，導(dǎo)致中小企業(yè)間接融資困難。同時(shí)，財(cái)務(wù)誠信嚴(yán)重不足還制約中小企業(yè)的直接融資。目前，中小企業(yè)難以采用發(fā)行企業(yè)債券或股票的方式來獲取資金，一個(gè)重要的原因就是中小企業(yè)無法提供真實(shí)滿意的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)務(wù)信用不足、經(jīng)營短期化、風(fēng)險(xiǎn)較大，使得中小企業(yè)無法獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。</p><p>　　3.1.2中小企業(yè)抵押能力不足</p><p>　　中小企業(yè)由于規(guī)模小，經(jīng)營方式單一，尤

26、其是那種家族作坊式的企業(yè)，所用固定資產(chǎn)少、設(shè)備陳舊、技術(shù)落后或者專用性強(qiáng)，也沒有可以抵押的房屋土地，從而無物可抵。另外近幾年在國家政策的扶持下新成立了一些為中小企業(yè)貸款的擔(dān)保公司，但是有的擔(dān)保公司要求提供反擔(dān)保，這對(duì)于無資產(chǎn)或很少資產(chǎn)可抵押的中小企業(yè)來說，要想獲得融資還是很困難。另外一點(diǎn)是辦理抵押等擔(dān)保， 環(huán)節(jié)多、 手續(xù)多、 成本高， 導(dǎo)致中小企業(yè)望而卻步。</p><p>　　3.1.3中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)

27、構(gòu)不完善</p><p>　　企業(yè)自我積累不足。中小企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的，企業(yè)行為不夠規(guī)范，尚未建立符合市場經(jīng)濟(jì)要求的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。沒有規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，缺乏清晰的產(chǎn)權(quán)制度，導(dǎo)致中小企業(yè)面臨許多潛在風(fēng)險(xiǎn)，市場有效競爭力不足，企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力較差。當(dāng)前我國中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)告不真實(shí)、不準(zhǔn)確，投資者的權(quán)益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。

28、</p><p>　　3.2中小企業(yè)外部原因</p><p>　　3.2.1銀行方面因素</p><p>　　我國現(xiàn)行金融體系的主體架構(gòu)并非針對(duì)中小企業(yè)而設(shè)計(jì)，很多商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和成本收益模式并不適應(yīng)我國中小企業(yè)目前的特點(diǎn)，僅依靠現(xiàn)有金融體系內(nèi)的大中型商業(yè)銀行來解決中小企業(yè)的融資問題存在著很多局限性，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略定位仍然是面向大城市、 大企業(yè)的“

29、雙大” 戰(zhàn)略和面向“ 重點(diǎn)客戶、 重點(diǎn)行業(yè)、 重點(diǎn)地區(qū)、 重點(diǎn)產(chǎn)品” 的“ 四重”，所以，在現(xiàn)行體制下中小企業(yè)很難獲得國有商業(yè)銀行的貸款支持</p><p>　　3.2.2我國的風(fēng)險(xiǎn)投資制度不完善</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興、發(fā)展迅速的，有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，其投資的主要對(duì)象是發(fā)展?jié)摿^大中小企業(yè)，與國外發(fā)達(dá)國家的

30、風(fēng)險(xiǎn)投資相比，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資無論是在規(guī)模、發(fā)展速度、還是質(zhì)量、效果上都存在相當(dāng)大的差距。對(duì)我國的中小企業(yè)來說，獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的支持是一條簡便、可行的融資渠道。但出于我國風(fēng)險(xiǎn)投資體制的不完善，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國陷入了個(gè)尷尬的境地：風(fēng)險(xiǎn)投資想投但不敢投，中小企業(yè)想要但要不到。</p><p>　　3.2.3政府對(duì)中小企業(yè)融資的扶植力度不夠</p><p>　　缺乏對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持。比照國際經(jīng)

31、驗(yàn)，許多國家對(duì)中小企業(yè)融資都采取各種優(yōu)惠政策進(jìn)行扶持，金融政策主要依據(jù)所有制類型和行業(yè)特性來制定，而不是根據(jù)不同規(guī)模的企業(yè)所具有的不同行為特征制定。我國在金融方面，各種優(yōu)惠政策往往傾向于照顧國有大型企業(yè)，而對(duì)眾多中小企業(yè)的支持力度不夠。</p><p>　　4 我國中小企業(yè)融資困境的解決對(duì)策</p><p>　　4.1銀行應(yīng)完善制度體系，增強(qiáng)服務(wù)中小企業(yè)的能力</p>&l

32、t;p>　　商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，將支持中小企業(yè)的發(fā)展作為新的貸款增長點(diǎn)。盡早建立和完善為中小企業(yè)融資的金融機(jī)構(gòu)，組建中小企業(yè)信貸部，為中小企業(yè)提供便捷的服務(wù)，解決融資的困難，不斷探索積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，占領(lǐng)市場，使之成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，促進(jìn)商業(yè)銀行和中小企業(yè)的健康發(fā)展。應(yīng)從以下兩點(diǎn)入手：</p><p>　?。?）轉(zhuǎn)變工作態(tài)度，積極支持發(fā)展良好的中小企業(yè)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)存在某些顧忌，不愿為一

33、些企業(yè)貸款。隨著自身建設(shè)的加強(qiáng)，一大批有實(shí)力、講信用的中小企業(yè)涌現(xiàn)，商業(yè)銀行應(yīng)該順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，轉(zhuǎn)變以往的態(tài)度，尋找具備發(fā)展前景的中小企業(yè)，積極給予它們信貸支持。</p><p>　　（2）明確中小企業(yè)市場定位，提高服務(wù)水平。中小企業(yè)數(shù)量多，涉及領(lǐng)域廣，商業(yè)銀行需要準(zhǔn)確分析中小企業(yè)類型，科學(xué)定位，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行加快建設(shè)針對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)體系，積極應(yīng)對(duì)中小企業(yè)信貸“急、少、頻”的特點(diǎn)，貼近中小企業(yè)的實(shí)際情況，

34、全面提高對(duì)于中小企業(yè)信貸的業(yè)務(wù)能力和管理水平。</p><p>　　4.2完善我國中小企業(yè)發(fā)展的法律體系</p><p>　　在我國當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)體系尚不完善的情況下，要解決中小企業(yè)融資困境，就必須從法律、政策環(huán)境入手。我國的中小企業(yè)從整體而言，都具有規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成較低、競爭力弱等劣勢(shì)，融資極為困難。政府推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)

35、調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境條件。2003 年 1 月 1 日開始實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》更為解決我國中小企業(yè)的融資問題提供了法律依據(jù)?！吨行∑髽I(yè)促進(jìn)法》的實(shí)施標(biāo)志著中國扶持中小企業(yè)的發(fā)展全面進(jìn)入法制化階段，該法的實(shí)施將促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、市場經(jīng)濟(jì)完善、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和勞動(dòng)力就業(yè)。但是，該法對(duì)于融資問題僅僅規(guī)定了 20 個(gè)條文，且都是概括性的規(guī)定。并且尚未出臺(tái)有關(guān)的實(shí)施措施和辦法。對(duì)于民間融資，該法也只涉

36、獵了幾個(gè)抽象性的條文，不能從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。</p><p>　　4.3建立健全的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系</p><p>　　信用保證是解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保抵押難的有效方式,因此要建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資發(fā)揮著重要的作用。</p><p>　　完善和發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系可以從以下幾個(gè)方面著手：首先，加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保方面的政策法律

37、建設(shè)?？茖W(xué)的法律規(guī)定是建立完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的基礎(chǔ)和重要保障。目前我國出臺(tái)的有關(guān)中小企業(yè)信用擔(dān)保方法的法律規(guī)定，還很不系統(tǒng)，很不完善。因此，必須徹底改變這種立法現(xiàn)狀和模式?？偨Y(jié)、借鑒國外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，要在結(jié)合我國實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，樹立超前意識(shí)，大膽創(chuàng)新，由人大常委會(huì)相關(guān)立法部門牽頭，各級(jí)政府相關(guān)部門參與，加快立法速度，在完善《擔(dān)保法》等法律規(guī)定的同時(shí)，出臺(tái)更全面、更超前的實(shí)用的法規(guī)，如《中小企業(yè)信用擔(dān)保條例》、《國家信用保證制度》

38、、《中小企業(yè)信貸擔(dān)保法》、《信用擔(dān)保協(xié)作銀行制度》等，同時(shí)對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度、信用擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)范及運(yùn)作方式、信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范與控制機(jī)制以及信用擔(dān)保資金的構(gòu)成與運(yùn)作等問題進(jìn)行明確規(guī)定，為中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立和運(yùn)營創(chuàng)造一個(gè)寬松的法律制度環(huán)境。</p><p>　　4.4加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)</p><p>　　4.4.1規(guī)范治理結(jié)構(gòu)，提高管理水平</p><p&g

39、t;　　公司治理結(jié)構(gòu)是否規(guī)范，不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。良好的公司治理結(jié)構(gòu)，一方面通過促進(jìn)投資者信心而增加投資數(shù)量；另一方面有助于公司進(jìn)行符合長期利益的商業(yè)投資決策，在投資的進(jìn)展、公司的日常運(yùn)營等方面實(shí)施有效的監(jiān)控。因此，公司治理結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)融資能力的必要條件，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，按照《公司法》建立和規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，建立起董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層之間的制約協(xié)作機(jī)制，樹立公正、規(guī)

40、范的企業(yè)管理形象。我國的中小企業(yè)普遍存在著，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和管理水平低下，要解決中小企業(yè)融資難的問題，中小企業(yè)必須通過規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平，增強(qiáng)盈利能力，從而提高自己的融資能力。</p><p>　　4.4.2加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理增加財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性</p><p>　　財(cái)務(wù)管理在我國中小企業(yè)經(jīng)營管理中處于薄弱環(huán)節(jié)。一些中小企業(yè)為了求生存和發(fā)展，把銷售提高企業(yè)的利潤作為企業(yè)首要任務(wù)，對(duì)

41、財(cái)務(wù)管理重視不夠，財(cái)務(wù)管理僅僅處于對(duì)企業(yè)經(jīng)營簡單記錄、核算等例程管理，與現(xiàn)代財(cái)務(wù)決策管理的要求差距很大，許多中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范，多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性不夠。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理這種現(xiàn)狀是造成信息不對(duì)稱的直接原因，而信息不對(duì)稱正是中小企業(yè)間接融資的最大障礙。因此，中小企業(yè)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，規(guī)范、健全財(cái)務(wù)制度，真實(shí)反映財(cái)務(wù)信息，從而提高企業(yè)的融資能力。</p><p>　　4.4.3提高我國中小企業(yè)的自我積累能

42、力</p><p>　　強(qiáng)化中小企業(yè)自我累積意識(shí)，增強(qiáng)自我累積能力。首先要做到增加企業(yè)的資本金投入，加快企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)約束。要明確規(guī)定企業(yè)的成本管理、財(cái)務(wù)收支和其他財(cái)務(wù)制度，避免企業(yè)亂攤成本，杜絕政府對(duì)企業(yè)的各種攤派，約束職工個(gè)人收入分配對(duì)企業(yè)留存收益和積累的侵蝕。其次，建立強(qiáng)制性的企業(yè)折舊提成制度和折舊基金使用制度。折舊是以貨幣形式表現(xiàn)的固定資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的有形和無形損耗

43、，它主要用于重置損耗的固定資產(chǎn)的價(jià)值?？s短折舊年限就是指企業(yè)通過提高對(duì)廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)的折舊率而進(jìn)行融資的一種方法。這種融資方式可以增加當(dāng)期折舊額，使得企業(yè)折舊額提前使用從而增加當(dāng)期內(nèi)部可用資金。同時(shí)隨著折舊額的增加，能降低企業(yè)應(yīng)納稅利潤額，可減少當(dāng)期納稅額，從而增加企業(yè)可用資金含量?？s短折舊年限等于企業(yè)提前拿到了固定資產(chǎn)的折舊資金，這對(duì)于資金普遍短缺的中小企業(yè)來說具有很大作用，可以在一定程度上緩解資金緊張的困難。</p&

44、gt;<p>　　4.4.4樹立良好的企業(yè)信用形象</p><p>　　引導(dǎo)企業(yè)樹立信用意識(shí)，優(yōu)化企業(yè)融資的信用環(huán)境。塑造自身形象，提高資信度是中小企業(yè)解決融資問題的一個(gè)關(guān)鍵內(nèi)容。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)已把信用看成成長發(fā)展的生命線，中小企業(yè)要想真正解決融資難的問題，首先就要過信用關(guān)，要以信取資。而中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄，信用觀念扭曲是造成中小企業(yè)信貸市場信息不對(duì)稱問題的一個(gè)根源。因此，必須

45、加強(qiáng)中小企業(yè)信用意識(shí)教育，營造良好的社會(huì)信用氛圍，讓企業(yè)樹立起“誠實(shí)守信”的良好信用意識(shí)和信用道德規(guī)范。培育良好的企業(yè)信用文化，讓企業(yè)把信用作為一種資格與能力，作為進(jìn)入市場的入場券，讓企業(yè)信用成為一種資本與財(cái)富，發(fā)揮商譽(yù)的品牌效應(yīng)，逐步消除市場中的欺詐行為，從體制上消除信貸關(guān)系中的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。</p><p>　　4.5完善我國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場</p><p>　　4.5.1風(fēng)險(xiǎn)投資是促

46、進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展的重要力量</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)投資就是風(fēng)險(xiǎn)投資家運(yùn)用股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)的投資方式，投資于具有技術(shù)創(chuàng)新或高速增長潛力的企業(yè)，并通過參與經(jīng)營管理和提供咨詢服務(wù)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，在企業(yè)發(fā)育到相對(duì)成熟的階段后，通過資本市場將企業(yè)轉(zhuǎn)讓從而實(shí)現(xiàn)投資回收并獲得高額資本收益的投資行為。因此風(fēng)險(xiǎn)投資也是促進(jìn)我國中小企業(yè)發(fā)展的重要力量。</p><p>　　4.5.2建立風(fēng)險(xiǎn)投資輔助機(jī)構(gòu)<

47、/p><p>　　投資中小企風(fēng)險(xiǎn)較大，為了把投資風(fēng)險(xiǎn)減少到最低程度，可以建立風(fēng)險(xiǎn)投資輔助機(jī)構(gòu)。從國外情況來看，有兩類專門為風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)的機(jī)構(gòu)：一類是專家咨詢委員會(huì)，由高等院校、科研院組成，提供技術(shù)咨詢；一類是經(jīng)營管理委員會(huì)由法律、金融證券、管理專家組成，提供管理咨詢。隨著我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，這些輔助機(jī)構(gòu)作用將越來越大</p><p>　　4.5.3改進(jìn)債權(quán)融資市場</p>

48、<p>　　實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資主體多元化，不僅是中小企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目融資的一個(gè)重要選擇，也是促進(jìn)科技創(chuàng)新、發(fā)展高薪產(chǎn)業(yè)和新經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。從當(dāng)前實(shí)際情況看，啟動(dòng)和發(fā)展債券市場，增加資本有效供給是更為現(xiàn)實(shí)的選擇，應(yīng)引入市場機(jī)制，充分發(fā)揮債券市場的融資作用。</p><p>　　我國債券市場的特點(diǎn)是由我國目前特殊的過渡經(jīng)濟(jì)體制及特殊的經(jīng)濟(jì)政策所決定的。一方面，國家為滿足資本市場的發(fā)展需求，需要建立企業(yè)債券市場，另一

49、方面，國家為保持經(jīng)濟(jì)與會(huì)融秩序穩(wěn)定又要嚴(yán)格控制企業(yè)債券發(fā)行的計(jì)劃，包括發(fā)行資格、發(fā)行額度、發(fā)行行業(yè)類別、發(fā)行年限及債券利率等，這使我國企業(yè)債券市場仍屬于計(jì)劃控制下的不完全市場。隨著市場經(jīng)濟(jì)的逐步建立和完善，我國債券市場應(yīng)逐步引入市場機(jī)制，重管理輕審批，讓市場機(jī)制發(fā)揮作用。主要應(yīng)從以下幾方面著手：</p><p>　?。?）發(fā)揮市場機(jī)制作用決定債券銷售規(guī)模</p><p>　　（2）培養(yǎng)債券

50、市場參與者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)</p><p>　?。?）培育和規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)</p><p>　?。?）改革現(xiàn)有企業(yè)債券監(jiān)管模式</p><p>　?。?）調(diào)整債券融資工具結(jié)構(gòu)</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 吳麗琴.我國中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J]

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