1、隨著信息時代的到來，技術不斷發(fā)展，人們的意識越來越超前，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境也在不斷發(fā)展變化，要求企業(yè)隨時關注面臨的風險與不確定性，關注市場變化，正確選擇投資方向，合理控制投資規(guī)模，規(guī)避投資風險。傳統(tǒng)的企業(yè)投資決策評價方法主要是凈現(xiàn)值法，也有項目回收期法等，它適用于評估收益確定，風險小的投資項目。但它無法很好地運用靈活性策略指導人們處理投資中的不確定性問題，特別是風險與機遇并存的時候。 我國企業(yè)的投資效益普遍比較低下。除了體制方面的因素

2、之外，投資思路、決策方法的落后是另一個重要原因。引入新的管理思想，開拓經(jīng)營者和決策者的思路是解決上述矛盾的一個關鍵，本文通過引入“實物期權”的思想，對傳統(tǒng)的項目投資評價方法進行修正和補充，為項目投資決策分析提供了一種新的更加可靠的手段。本文首先在第一部分說明了本文的研究背景、目的、意義以及國內(nèi)外該項理論的研究現(xiàn)狀。然后，探討了相關原理，指出傳統(tǒng)的投資項目評價方法的缺陷，引出期權的概念和實物期權分析方法。接著著重探討了期權定價模型，從淺到

3、深對重要理論重要公式展開分析和比較，尤其對B-S定價模型在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的應用做了全面分析。最后，本文將實物期權理論應用到企業(yè)投資決策中。簡要介紹了本人所在企業(yè)的一些現(xiàn)狀，對企業(yè)面臨的重要項目投資做了深入的介紹。在充分分析了新項目投資的特點和投資的不確定性基礎上，使用傳統(tǒng)的NPV評估方法將會喪失這次投資機會，應用實物期權理論和方法建立了新投資決策模型，從而建立了擴張期權的模型，得出更加合理客觀的結論。 本文結合作者的工作環(huán)境，將