1、投資決策的核心是比較一項(xiàng)投資所隱含的價(jià)值和費(fèi)用的多少，并判斷其可行性。傳統(tǒng)投資方法以凈現(xiàn)值法為代表，通過(guò)比較預(yù)期收入流和費(fèi)用流的現(xiàn)值來(lái)進(jìn)行決策。傳統(tǒng)決策方法雖然考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，但沒有考慮投資創(chuàng)造的后續(xù)機(jī)會(huì)的戰(zhàn)略價(jià)值和對(duì)變化靈活的市場(chǎng)反應(yīng)能力。實(shí)物期權(quán)理論能提供了量化模型，準(zhǔn)確地計(jì)量了這部分的價(jià)值。
　　 實(shí)物期權(quán)是金融期權(quán)理論在實(shí)物資產(chǎn)投資上的擴(kuò)展，本文首先分析投資機(jī)會(huì)與金融期權(quán)具有相似性，據(jù)此推出實(shí)物期權(quán)的概念--是投資

2、項(xiàng)目中蘊(yùn)含的某種選擇權(quán)賦予投資決策者在未來(lái)進(jìn)行決策的一種權(quán)利而不需要承擔(dān)義務(wù)，是一段時(shí)間以后可以視情形選擇執(zhí)行或放棄投資的權(quán)利。文章對(duì)實(shí)物期權(quán)在實(shí)踐中表現(xiàn)出不同種類逐一進(jìn)行了定義和分析，并且比較了實(shí)物期權(quán)方法和傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法之間的區(qū)別，闡述了后者的缺陷和前者的優(yōu)越性。
　　 其后介紹了期權(quán)的基本性質(zhì)及理論，并且詳細(xì)講述了兩種應(yīng)用于實(shí)物期權(quán)的定價(jià)理論，二項(xiàng)式模型和布萊克--舒爾斯模型。然后本文結(jié)合具有各種實(shí)物期權(quán)特性的案例，探討實(shí)物