1、2006年9月8日中國(guó)金融期貨交易所成立，中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)由此邁出了關(guān)鍵性的一步。而且隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大及資本市場(chǎng)開(kāi)放程度的提高，利用股指期貨進(jìn)行套期保值的需求越來(lái)越大。但衍生品市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高技術(shù)性的特征，且與現(xiàn)貨市場(chǎng)密切相關(guān)，使得衍生品交易的違規(guī)行為常常涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)，影響層面廣，方法隱蔽、形態(tài)復(fù)雜。因此，認(rèn)真分析股指期貨的推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，并研究如何防范跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，是我國(guó)資本市場(chǎng)面臨的重要課題。 由于

2、我國(guó)股指期貨尚未推出，沒(méi)有相關(guān)的個(gè)案用于參考，所以本文在分析方法上力圖使理論分析和案例分析相結(jié)合，采用了比較分析、歸納分析等分析方法。本文從理論上分析了股票市場(chǎng)違規(guī)行為的成因及表現(xiàn)形式、股指期貨的特征和功能，并通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外股指期貨及商品期貨實(shí)際案例的分析，闡述了股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)特征、來(lái)源及它們所帶來(lái)的跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。然后通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)跨市場(chǎng)交易的參與主體進(jìn)行分析，研究了兩市場(chǎng)間交易的聯(lián)動(dòng)性；參考了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)論：認(rèn)為股指期

3、貨的推出會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)造成波動(dòng)、到期日效應(yīng)、成分股溢價(jià)、資金的排擠效應(yīng)等影響；同時(shí)又對(duì)已推出股指期貨的市場(chǎng)情況進(jìn)行分析，最后得出股指期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性，有提高資本市場(chǎng)信息傳遞速度和放大交易量的作用，所以會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)在兩市場(chǎng)間迅速傳遞。因此就有了跨市場(chǎng)監(jiān)管的必要性，接下來(lái)從理論上闡述了股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)跨市場(chǎng)違規(guī)行為的形式；在借鑒美國(guó)、臺(tái)灣和香港市場(chǎng)關(guān)于股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)跨市場(chǎng)監(jiān)管相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出了我國(guó)跨市場(chǎng)監(jiān)管的設(shè)計(jì)原則