1、由于利率未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，企業(yè)融資的主要方式仍是金融機(jī)構(gòu)為媒體的間接融資，信用風(fēng)險(xiǎn)成為我國商業(yè)銀行面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確度量和有效管理是商業(yè)銀行提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制能力的前提，因此精確度量信用風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)現(xiàn)有效風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。
　　 但是我國的商業(yè)銀行，自身所開發(fā)的內(nèi)部評(píng)級(jí)主要是用于客戶篩選和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，尚未向更深層次的風(fēng)險(xiǎn)量化管理方向發(fā)展。隨著金融機(jī)制改革的深化，商業(yè)銀行日益意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理及市場(chǎng)化運(yùn)作對(duì)銀行業(yè)的重要性

2、。因此，需要對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量和管理重新定位，建立適合我國信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平的度量模型。本文通過對(duì)KMV模型進(jìn)行修訂，使之適合我國信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，鑒于此模型適合上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)的度量，選取股改后上市公司的數(shù)據(jù)對(duì)模型的實(shí)用性進(jìn)行實(shí)證分析，以說明修正后的KMV模型對(duì)我國的信用風(fēng)險(xiǎn)度量具有很強(qiáng)的適用性。本論文的主要研究工作如下：
　　 (1)在闡述信用風(fēng)險(xiǎn)概念的基礎(chǔ)上，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行分析，同時(shí)進(jìn)一步分析信用度量模型

3、在銀行信用審核、信用等級(jí)測(cè)評(píng)、信用資產(chǎn)定價(jià)等方面的實(shí)際應(yīng)用。
　　 (2)根據(jù)傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量方法和現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的分類，分別介紹了不同類型的風(fēng)險(xiǎn)度量方法，并從信用評(píng)級(jí)、利率市場(chǎng)化和模型假設(shè)前提等方面，對(duì)模型在我國的運(yùn)用進(jìn)行適用性分析。
　　 (3)闡述了KMV模型的理論基礎(chǔ)：風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)定價(jià)理論和期權(quán)定價(jià)理論，并論述了KMV模型的基本思想、計(jì)算框架以及模型在商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用。
　　 (4)選取股改后全流通

4、狀態(tài)下10家ST上市公司和10家非ST上市公司的數(shù)據(jù)做實(shí)證研究，運(yùn)用BSM模型得到股權(quán)年波動(dòng)率，最后利用Matlab6.5計(jì)算出違約距離和理論違約概率，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析。
　　 (5)因KMV模型可用于上市公司和非上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)度量，構(gòu)建了基于KMV模型的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的框架。
　　 由于上市公司違約數(shù)據(jù)不足，無法構(gòu)建預(yù)期違約率和違約距離之間的映射，實(shí)證得到的預(yù)期違約率是理論上的違約率，可能不能真實(shí)的反映上市公