1、資本結構是一個具有重大理論價值和實踐意義的研究課題。資本結構是企業(yè)相關利益者權利和義務的集中反映，它不僅影響公司的治理結構，而且影響公司的資本成本和公司總價值，進而影響一個地區(qū)或國家的總體經濟增長水平和穩(wěn)定發(fā)展。優(yōu)化上市公司的資本結構直接關系到提升上市公司素質和投資價值、增強投資者信心以及促進證券市場的健康發(fā)展。隨著我國經濟的飛速發(fā)展，房地產業(yè)逐漸發(fā)展成為國民經濟的支柱產業(yè)。在中國現有的金融環(huán)境和宏觀政策影響下如何優(yōu)化中國房地產上市公司

2、的資本結構使其得到持續(xù)的發(fā)展已經成為急需解決的問題。
　　本文首先界定了資本結構的概念，回顧了西方資本結構的基本理論?？紤]到行業(yè)因素的影響，對房地產行業(yè)和其他行業(yè)的資本結構進行差異性檢驗。檢驗結果表明房地產行業(yè)和其他行業(yè)的資本結構存在顯著差異，有必要對其做單獨研究。在此基礎上，運用統(tǒng)計性描述的方法描述我國房地產上市公司當前的融資結構、負債結構以及資本結構效應，并分析和揭示其中存在的問題。本文在系統(tǒng)地論述資本結構動態(tài)特性的基礎上，構

3、建基于宏觀經濟因素和企業(yè)微觀因素的資本結構動態(tài)調整模型，通過樣本面板數據更深層次地對我國房地產上市公司資本結構和調整速度的影響因素進行了實證研究。實證結果表明，房地產行業(yè)資本結構在表現出一般企業(yè)具有的特征外也表現出了自身獨有的特點，也反映了企業(yè)資本結構和內外經營環(huán)境的動態(tài)關系。根據實證的結果，結合實際經濟政策和融資環(huán)境，文章對我國房地產上市公司資本結構的調整速度和最優(yōu)化比率進行了較為全面的分析。從總體上看，我國房地產上市公司向最優(yōu)資本結