1、一、本文的背景 出口企業(yè)將匯率對(duì)價(jià)格的影響多大程度傳遞到出口價(jià)格上，多大程度上由出口企業(yè)吸收，以及這種變動(dòng)對(duì)出口國(guó)的整體物價(jià)水平產(chǎn)生多大的影響，簡(jiǎn)稱匯率傳遞效應(yīng)。匯率傳遞效應(yīng)可以被定義為當(dāng)進(jìn)口國(guó)和出口國(guó)之間的匯率變動(dòng)時(shí)，有多少程度傳遞到用本幣表示的進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格上，如果這種效應(yīng)不是完全的，那么就可以說(shuō)這種匯率傳遞是不完全的。 在國(guó)際貿(mào)易理論中，匯率波動(dòng)是影響進(jìn)出口價(jià)格的重要因素，尤其是在浮動(dòng)匯率制下匯率可以自由波動(dòng)，對(duì)

2、進(jìn)口價(jià)格的影響程度更大。Ohno認(rèn)為匯率的傳遞效應(yīng)是一種關(guān)于匯率變化對(duì)貿(mào)易商品價(jià)格影響程度的概念，反映出口企業(yè)將匯率對(duì)價(jià)格的影響多大程度傳遞到出口價(jià)格上，多大程度上由出口企業(yè)吸收，以及這種變動(dòng)對(duì)進(jìn)口國(guó)的整體物價(jià)水平產(chǎn)生多大的影響，簡(jiǎn)稱匯率傳遞效應(yīng)。匯率傳遞效應(yīng)可以被定義為當(dāng)進(jìn)口國(guó)和出口國(guó)之間的匯率變動(dòng)時(shí)，有多少程度傳遞到用本幣表示的進(jìn)出口產(chǎn)品的價(jià)格上。這個(gè)結(jié)果可以被稱為商品進(jìn)出口價(jià)格的匯率彈性，簡(jiǎn)稱價(jià)格的傳遞效應(yīng)。 從產(chǎn)品出口國(guó)

3、的角度來(lái)分析，在一個(gè)極端情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)是價(jià)格的完全承擔(dān)者，匯率變化完全反映在出口商品本幣價(jià)格的調(diào)整，而外幣價(jià)格沒(méi)有發(fā)生改變，也就是傳遞效應(yīng)為0，在與此相反的一個(gè)極端情況下，匯率變化完全傳遞到出口商品外幣價(jià)格上，而本幣價(jià)格沒(méi)有發(fā)生改變，也就是價(jià)格的傳遞效應(yīng)為1。在這兩種極端情況之間，即匯率的價(jià)格傳遞效應(yīng)大于0小于1，這種傳遞稱為不完全傳遞。我國(guó)自1994年1月1日實(shí)行人民幣匯率官方匯價(jià)與外匯調(diào)劑價(jià)格的并軌后，人民幣匯率波動(dòng)增加，匯率在我

4、國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和作用日益重要，匯率變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致進(jìn)出口商品價(jià)格變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)水平產(chǎn)生影響。 二、本文的邏輯線索 本文第一部分作為文章的鋪墊，詳細(xì)的描述了匯率傳遞的主要理論，主要有關(guān)于購(gòu)買力平價(jià)不成立的理由，以及許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于購(gòu)買力平價(jià)的質(zhì)疑，其次描述了主要的匯率傳遞模型與理論。然后第二部分在理論的基礎(chǔ)上結(jié)合中國(guó)實(shí)際的情況，通過(guò)實(shí)證得出中國(guó)出口行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)，得出結(jié)論中國(guó)出口行業(yè)確實(shí)存在不完全匯率傳遞的情況。第

5、三部分通過(guò)理論聯(lián)系實(shí)際，找到中國(guó)不完全匯率傳遞的原因。最后在以上的分析中找出應(yīng)對(duì)的策略，以及政策建議。 三、本文的結(jié)構(gòu) 第一部分是前言，文獻(xiàn)綜述以及寫作背景，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀主要集中在兩個(gè)方面，一是程度是多少?二是原因是什么?本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外理論的現(xiàn)狀，詳細(xì)研究中國(guó)的不完全匯率傳遞的程度和原因。 第二部分分析匯率傳遞的理論以及關(guān)于匯率傳遞的概述。 第三部分是通過(guò)實(shí)證的方式，回答了中國(guó)匯率傳遞的“程度是多少”這

6、個(gè)問(wèn)題。用過(guò)去的數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證中國(guó)的出口行業(yè)確實(shí)存在不完全匯率傳遞的情況，主要選取了兩個(gè)行業(yè)中國(guó)家電行業(yè)和紡織品行業(yè)，以家電行業(yè)的電視機(jī)行業(yè)為代表，再結(jié)合其他學(xué)者的研究成果，計(jì)算得出中國(guó)出口行業(yè)匯率傳遞的程度，也就是匯率傳遞系數(shù)是0.48。 第四部分是通過(guò)對(duì)中國(guó)的情況和理論相聯(lián)系，找出中國(guó)的不完全匯率傳遞的原因，回答“原因是什么”。主要原因有三：一是中國(guó)匯率形成體制的原因。二是中國(guó)出口產(chǎn)品的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)原因。三是中國(guó)企業(yè)出口定價(jià)能力原因

7、。四是其他的菜單成本，沉沒(méi)成本等原因。 第五部分，通過(guò)研究，分析給出政策建議。主要有：一是改善中國(guó)的匯率形成體制。二是調(diào)整出口結(jié)構(gòu)。三是通過(guò)政策扶持增加企業(yè)的定價(jià)能力。 四、本文的結(jié)論 1．中國(guó)的家電行業(yè)的匯率傳遞系數(shù)是0.48，紡織品行業(yè)的傳遞系數(shù)是0.11。 2．分析了中國(guó)匯率傳遞的原因：首先是匯率形成體制方面的原因。其次是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面的原因，再次是市場(chǎng)定價(jià)方面的原因，最后是其他的一些比如菜單成本，沉

8、沒(méi)成本等原因。 3．根據(jù)以上原因的分析，要加快中國(guó)出口行業(yè)的發(fā)展，主要需要完善匯率形成體制，通過(guò)提高出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)改變市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并且改變市場(chǎng)的定價(jià)方式，提高企業(yè)的定價(jià)能力。 五、創(chuàng)新與不足 本文試圖在理論和經(jīng)驗(yàn)分析相結(jié)合的框架下，系統(tǒng)地分析人民幣匯率對(duì)進(jìn)口價(jià)格的傳遞效應(yīng)。本文嘗試在如下兩個(gè)方面做出創(chuàng)新： 1．在前人實(shí)證的基礎(chǔ)上加入了兩國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的模型中的外國(guó)生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本，并用主要競(jìng)爭(zhēng)國(guó)家的成本指數(shù)取代。