1、摘要摘要風(fēng)險(xiǎn)投資是一種新型融資工具、投資工具和制度安排，作為金融制度改革與創(chuàng)新的產(chǎn)物，其對于推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的成長和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出的重要貢獻(xiàn)已經(jīng)被理論和實(shí)踐證實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)投資的出現(xiàn)，形成了各種關(guān)系，主要是:第一，風(fēng)險(xiǎn)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資家之間形成了第一層委托代理關(guān)系，由于信息不對稱，風(fēng)險(xiǎn)投資者要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn):第二，風(fēng)險(xiǎn)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家形成了第二層的委托代理關(guān)系，也由于信息不對稱的問題，加上風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)通常僅處于創(chuàng)業(yè)期、種子期和擴(kuò)張期，其投資回報(bào)

2、的預(yù)期具有的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)投資家也要承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)。基于這雙重委托代理關(guān)系的出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資的契約問題成了研究的熱點(diǎn)。本文著重分析了風(fēng)險(xiǎn)投資的第二層關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的契約關(guān)系，同時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)問題，并分析了解決雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)的方法。具體來說，在第一章引言中，首先介紹了文章的研究背景，然后介紹了國內(nèi)外學(xué)者們對風(fēng)險(xiǎn)投資的委托代理問題的研究綜述，最后提出了文章的研究問題和研究內(nèi)容及研究方法第二章首先

3、介紹了委托代理的標(biāo)準(zhǔn)模型，然后分析了風(fēng)險(xiǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)，通過模型說明了無效率是如何產(chǎn)生的第三章分析了風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間的現(xiàn)金流權(quán)力和控制權(quán)的配置問題，并且比較了普通股契約、債券契約和可轉(zhuǎn)換證券契約與控制權(quán)的配置對解決風(fēng)險(xiǎn)投資中雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)問題的作用。分析了它們的配置效率，證明可轉(zhuǎn)換證券和控制權(quán)的配置在一定條件下可以達(dá)到帕累托有效第四章分析了中國風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀和存在的問題，并介紹了解決方案和對策。關(guān)鍵

4、詞:風(fēng)險(xiǎn)投資雙邊道德風(fēng)險(xiǎn)控制權(quán)可轉(zhuǎn)換證券南開大學(xué)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解南開大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項(xiàng)內(nèi)容:按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或者部分的閱覽服務(wù)學(xué)校有權(quán)按有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版在不以贏利為目的的前提下，學(xué)校可以適當(dāng)復(fù)制論