1、風(fēng)險投資由于其獨(dú)特的作用日益受到各國政府的重視。風(fēng)險投資的功能和作用集中體現(xiàn)在三個方面：一是有利于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，二是有利于推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，三是有利于推動金融技術(shù)創(chuàng)新和資本市場的完善。隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，高科技的迅猛發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切要求，我國政府已經(jīng)越來越認(rèn)識到發(fā)展風(fēng)險投資，支持高科技轉(zhuǎn)化在提升綜合國力、參與國際競爭中的重要意義。因此現(xiàn)階段對風(fēng)險投資的研究具有重要的理論價值和實(shí)踐意義。
　　風(fēng)險投資的道德風(fēng)險問題是當(dāng)今世界

2、許多學(xué)者研究的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題。近年來，作為防范企業(yè)家道德風(fēng)險的主要機(jī)制之一的分階段投資逐漸成為風(fēng)險投資家們一種共同的投資理念，但在理論上對于分階段投資的投資路徑以及相應(yīng)的契約機(jī)制進(jìn)行探討的文獻(xiàn)還較少，這在一定程度上制約了風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。鑒于此，本文以委托代理理論和契約理論為基礎(chǔ)，將分階段投資運(yùn)作機(jī)制分為內(nèi)生和外生兩個研究視角，從內(nèi)生視角研究了分階段投資契約機(jī)制對風(fēng)險企業(yè)家的激勵約束作用，從外生視角研究了分階段投資的最優(yōu)投資路徑。

3、r>　　通過本文的研究主要取得了以下成果，總結(jié)了具有代表性的國際風(fēng)險投資發(fā)展模式，指出了其對我國下一步發(fā)展風(fēng)險投資的啟示；通過建立委托代理模型比較分階段投資和一次性投資的作用，對分階段投資在規(guī)避道德風(fēng)險，約束企業(yè)家行為方面的作用進(jìn)行探討，發(fā)現(xiàn)當(dāng)風(fēng)險企業(yè)家道德風(fēng)險小于某一程度時，采用分階段投資能夠為投融資雙方帶來較大收益和較小效率損失的結(jié)論；在風(fēng)險項目的清算價值不穩(wěn)定增長的條件下，找出了分階段投資最優(yōu)投資路徑的算法；文章最后從宏觀角度描述