1、信用風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化進(jìn)程的加快，信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法在最近20年取得了長(zhǎng)足進(jìn)展。發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理比較成熟，在實(shí)踐和理論上已經(jīng)形成相應(yīng)的體系，信用風(fēng)險(xiǎn)分析也在不斷嘗試采用新的技術(shù)方法。相比之下，我國(guó)目前商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系尚不健全，管理技術(shù)較簡(jiǎn)單，遠(yuǎn)不能滿足商業(yè)銀行對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的要求。對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)是衡量其違約風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。2002年發(fā)布的《新巴塞爾資本協(xié)議》，就要求銀行首先建

2、立和完善信用評(píng)級(jí)制度。由此可見，信用評(píng)級(jí)在銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的地位。同時(shí)，在企業(yè)賒銷的信用管理過程中，準(zhǔn)確的級(jí)別評(píng)定可以大幅降低事后管理的成本，信用評(píng)級(jí)在企業(yè)的信用管理中也具有重要地位。 我國(guó)上市公司是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要構(gòu)成部分，然而，它的信用風(fēng)險(xiǎn)也是非常巨大的。要做好我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，首先要從上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估入手，著手于上市公司的信用評(píng)級(jí)，因此本文將以上市公司作為研究對(duì)象。本文回顧了國(guó)內(nèi)外信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及其管理的發(fā)展歷史

3、，將信用風(fēng)險(xiǎn)每個(gè)發(fā)展歷史階段的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型作了簡(jiǎn)單介紹。并針對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)對(duì)信用評(píng)級(jí)技術(shù)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，鎖定本文的實(shí)證技術(shù)分析方法——因子分析法和聚類分析法。為此，首先以上市公司為研究對(duì)象，依據(jù)統(tǒng)計(jì)抽樣選取307家上市公司作為樣本，從不同角度選取相應(yīng)的財(cái)務(wù)比率，構(gòu)成信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系；接著，對(duì)選取的樣本和財(cái)務(wù)比率采用因子分析技術(shù)，在反映受評(píng)對(duì)象信用風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系中提取不可測(cè)的公共因子，將眾多財(cái)務(wù)比率濃縮并賦予公共因子適當(dāng)?shù)?/p>

4、權(quán)重，并按照權(quán)重計(jì)算出樣本公司的綜合評(píng)價(jià)值；進(jìn)而利用聚類分析的方法，在確定等級(jí)級(jí)數(shù)的前提下，將具有相似信用風(fēng)險(xiǎn)水平的受評(píng)上市公司劃分為同類，確定出評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，從而構(gòu)造出基于我國(guó)上市公司特有的信用評(píng)級(jí)技術(shù)；最后，選取樣本對(duì)所得評(píng)級(jí)模型進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)表明本模型對(duì)上市公司具有較好的識(shí)別信用風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)信用風(fēng)險(xiǎn)的能力。 文章最后簡(jiǎn)單闡述如何將評(píng)級(jí)模型運(yùn)用到銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)的賒銷信用風(fēng)險(xiǎn)管理中，力求使銀行和企業(yè)都能靈活有效地運(yùn)用信用評(píng)