1、近年來，我國證券投資基金市場發(fā)展迅速，尤其是開放式基金的數(shù)量增長異常迅猛，截至2006年6月底共有212只開放式基金運(yùn)作；相反，封閉式基金從2002年底以來發(fā)展即停滯不前，被市場所冷落。開放式基金數(shù)量與規(guī)模占據(jù)市場絕對優(yōu)勢，而其業(yè)績是否能顯著超越封閉式基金，兩種基金業(yè)績到底孰優(yōu)孰劣，這一問題受到市場普遍關(guān)注。 本文在對證券投資基金概念、特點和分類進(jìn)行界定的基礎(chǔ)上，先對封閉式基金與開放式基金進(jìn)行了制度比較，理論上這兩種基金各有優(yōu)勢

2、，沒有絕對優(yōu)劣之分。從實證角度比較業(yè)績，本文選取2003年1月1日至2006年6月30日為樣本區(qū)間，并將其按年度劃分為四個子樣本區(qū)間，基于數(shù)據(jù)包絡(luò)方法(DEA)、同時結(jié)合凈值收益率指標(biāo)對兩種基金業(yè)績進(jìn)行比較。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：在樣本區(qū)間內(nèi)，就盈利能力而言，牛市中開放式基金略勝一籌，熊市中封閉式基金稍占上風(fēng)；就基于引入風(fēng)險因素的DEA業(yè)績效率指標(biāo)而言，兩種基金除在2005年度封閉式基金顯著優(yōu)于開放式基金外，其他年度兩者并無明顯差異；總體而言，兩種