1、國有企業(yè)改革和發(fā)展是我國建設社會主義市場經(jīng)濟的關(guān)鍵，是建設社會主義和諧社會的重要物質(zhì)基礎，擔負著重要的政治責任和社會責任。國有企業(yè)經(jīng)過二十余年來改革實踐，涌現(xiàn)出一批經(jīng)濟效益高、發(fā)展快、實力強的企業(yè)，增強了進一步搞好國有企業(yè)改革的信心。但是，但我們也要清醒地看到國有企業(yè)發(fā)展仍面臨重大挑戰(zhàn)。企業(yè)的成長和發(fā)展離不開現(xiàn)代金融市場、金融組織體系的支持，從我國國有企業(yè)改革和發(fā)展的歷程來看，金融手段的支持在各個階段都起到了重要的作用。但是與國外發(fā)達的

2、市場經(jīng)濟相比，中國正處于由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，市場機制還不完善，沒有形成相對健全的企業(yè)融資的市場環(huán)境，國有企業(yè)發(fā)展過程中的融資矛盾仍然相當突出。 本文在對國有企業(yè)的發(fā)展和作用論述之后，對企業(yè)融資的相關(guān)理論尤其是西方現(xiàn)代企業(yè)融資理論作了詳細介紹和分析，以求對解決我國國有企業(yè)融資問題提供理論借鑒。但是，由于我國特有的社會經(jīng)濟矛盾，決定了國外的理論與經(jīng)驗還不足以完全適用于中國國有企業(yè)改革的實踐。 由此，在介紹了企業(yè)融資

3、理論之后，文章對我國企業(yè)融資模式的演化做了介紹，并對國有企業(yè)融資中存在的問題以矛盾分析的主要方法進行了研究，即分析了國有企業(yè)在間接融資和直接融資兩種融資方式上存在的主要矛盾。 一是國有企業(yè)高負債和國有商業(yè)銀行的巨額不良貸款之間的矛盾。一方面，國有企業(yè)的資金使用效率和經(jīng)營效益低下，另一方面高負債經(jīng)營和國有企業(yè)的虧損直接轉(zhuǎn)化為國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，嚴重威脅著國有商業(yè)銀行的正常經(jīng)營。 其次，資本市場的結(jié)構(gòu)發(fā)展和功能發(fā)揮嚴重失

4、衡。資本市場的發(fā)展對于企業(yè)籌措發(fā)展資金，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)清晰的資產(chǎn)多元化改造，建立起法人財產(chǎn)權(quán)和新的運行機制，從根本上解決政企不分，消除政府對企業(yè)的不正當干預，最終建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，都起到重要的作用。雖然我國資本市場發(fā)展迅速，市場日趨規(guī)范，功能不斷完善，但是在發(fā)展的過程中，仍然存在諸多矛盾。首先是資本市場結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡的矛盾，主要表現(xiàn)為三個方面：一是資本市場發(fā)展與經(jīng)濟高速增長不均衡；二是股票、債券融資發(fā)展不均衡；三是國債與企業(yè)債券發(fā)展不均衡。

5、其次是資本市場功能發(fā)揮不均衡的矛盾，即資本市場的融資功能、風險定價功能、資源配置功能和產(chǎn)權(quán)界定功能的發(fā)揮缺陷和偏差。 文章的最后，對規(guī)范國有企業(yè)的融資行為提出了建議。首先借鑒分析了西方發(fā)達國家兩種典型的企業(yè)融資模式。從發(fā)達國家的情況來看，目前發(fā)達國家企業(yè)的融資方式主要可以分為兩大模式：一種是以英美為代表的以證券融資為主導的模式；另一種是以日本、德國為代表的以銀行貸款融資為主導的模式。兩種方式的產(chǎn)生、發(fā)展和選擇都是受一定的社會經(jīng)濟

6、環(huán)境制約的，并且都有符合自身企業(yè)發(fā)展要求的優(yōu)勢。因此，我國企業(yè)融資模式的建立應該是兼有英美式市場融資和日德式銀行信貸融資之長，充分考慮我國特殊的國度性矛盾和現(xiàn)有的發(fā)展階段，形成銀行信貸融資與證券市場融資協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代市場融資模式，而非某種模式的定式和簡單復制。 之后，文章指出國有企業(yè)融資行為的規(guī)范一是要加快國有企業(yè)的改革和制度創(chuàng)新，盡快建立起符合我國國情的國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度；其次是建立市場化的銀企借貸關(guān)系，使各借貸主體間的權(quán)