1、　　利率期限結(jié)構(gòu)是資產(chǎn)定價(jià)、金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、保值和風(fēng)險(xiǎn)管理、套利以及投機(jī)等的基準(zhǔn)，所以利率期限結(jié)構(gòu)模型以及利率行為的特點(diǎn)一直以來(lái)就是金融學(xué)研究的重點(diǎn)。隨著我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展、金融創(chuàng)新的不斷深入以及利率市場(chǎng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，利率期限結(jié)構(gòu)問題研究的重要性日益凸現(xiàn)。但是，目前我國(guó)對(duì)這方面的研究仍然停留在主要引用國(guó)外利率期限結(jié)構(gòu)模型來(lái)分析中國(guó)金融市場(chǎng)特點(diǎn)的階段，尚未形成對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)系統(tǒng)性的研究?；谶@些背景，本文以利率期限結(jié)構(gòu)為主要研究對(duì)象，從

2、利率期限結(jié)構(gòu)模型理論研究到實(shí)證研究，再到應(yīng)用研究，對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行了系統(tǒng)的分析?！　”疚氖紫葘?duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)的研究進(jìn)行了比較系統(tǒng)詳盡的述評(píng)，分析了目前國(guó)內(nèi)外利率期限結(jié)構(gòu)研究的現(xiàn)狀。以CKLS連續(xù)時(shí)間利率期限結(jié)構(gòu)模型的統(tǒng)一框架為基礎(chǔ)，從利率變動(dòng)的均值問題和利率的波動(dòng)性問題入手，對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行了研究。在利率變動(dòng)的均值問題中主要考慮了均值回復(fù)和非線性問題；在利率的波動(dòng)性問題中，結(jié)合中國(guó)具體情況，考慮利率時(shí)間序列的有偏分布、

3、利率期限結(jié)構(gòu)模型的誤差項(xiàng)同時(shí)具有自回歸移動(dòng)平均(ARMA)和自回歸條件異方差(GARCH)特征、基準(zhǔn)利率效應(yīng)以及短期利率的隨機(jī)過程為擴(kuò)散—跳躍過程，構(gòu)建了符合中國(guó)利率市場(chǎng)特點(diǎn)的新利率期限結(jié)構(gòu)模型。　　本文以上海證券交易所的國(guó)債回購(gòu)利率數(shù)據(jù)為樣本，分別采用極大似然法、廣義矩估計(jì)法和高斯估計(jì)法對(duì)CKLS連續(xù)時(shí)間利率期限結(jié)構(gòu)模型統(tǒng)一框架下的各種模型進(jìn)行了參數(shù)估計(jì)，并把參數(shù)估計(jì)結(jié)果和國(guó)內(nèi)外實(shí)證研究結(jié)果進(jìn)行了比較分析?！　”疚倪€利用所建立的新