1、1畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告會計學浙江省上市公司股利政策選擇現(xiàn)狀及動機分析一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標研究意義：隨著我國證券市場規(guī)模的迅速擴張和經(jīng)濟功能的日益完善，股票市場已經(jīng)成為了影響我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。然而與此同時，我們也不得不注意到這樣一個重要問題，即上市公司的股利分配問題。但由于目前我國上市公司發(fā)展時間不長、相關(guān)的法律、法規(guī)不完善等原因，使股利政策不能為公司發(fā)展起到應(yīng)有的功效，也沒有保障到所有人的權(quán)益。因此，如何將公

2、司實現(xiàn)的收益在股東和內(nèi)部留存之間進行合理分配——制定合理的股利政策，是上市公司管理者難以處理的實際問題，也是尚未解決的財務(wù)理論問題之一。因此研究上市公司股利政策目前存在的問題并提出相應(yīng)對策對于公司長久的經(jīng)營發(fā)展有重要的意義。預(yù)期目標：本文預(yù)期在股利政策理論基礎(chǔ)上，以浙江省上市公司為研究對象，調(diào)查其股利政策的選擇現(xiàn)狀，對其選擇動機進行分析，找出其存在的問題和成因，并提出相應(yīng)的對策，以達到引起企業(yè)管理者對股利政策的重視，引導(dǎo)企業(yè)改善股利政策

3、的目標。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀股利政策是以公司發(fā)展為目標，以股價穩(wěn)定為核心，在平衡企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)集團利益的基礎(chǔ)上，就與股份分配有關(guān)的各種事項所采取的基本態(tài)度和方針政策。(1)國外研究現(xiàn)狀：Gdon（1959）提出了股利分配的理論模型——“一鳥在手”理論。該理論可以說是流行最廣泛和最持久的股利理論。源于諺語“雙鳥在林不如一鳥在手”，由于股票價格波動較大且投資者一般均為風險厭惡型，所以該理論認為股利政策與企業(yè)的價值息息相關(guān)，支付股利越多，股價高

4、，公司價值越大。MillerModigliani（1961）提出了“股利無關(guān)論”（簡稱“MM”理論)，認為在一個理性的、完全資本市場的理想經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)市場價值僅取決于公司的投資決策和盈利能力，而不是對利潤成果分配進行“包裝”的3的風險意識，也成為我國資本市場正常運行與發(fā)展的一大障礙。王寧（2009）指出：我國上市公司的股利分配從一開始就帶有濃厚的中國特色，其主要表現(xiàn)為“三多一少”——股票股利多、轉(zhuǎn)增股本多、不分配多、現(xiàn)金股利少。邵鵬

5、斐（2010）認為，我國上市公司股利分配政策的特點是：分配股利的公司數(shù)量近年來雖有所增加但總體來說仍然較少；派現(xiàn)公司在分配股利的公司中所占比率仍然較低但整體呈上升趨勢；股利支付水平盡管有所提高但仍普遍較低；超能力派現(xiàn)現(xiàn)象日益嚴重。近年來“惡性分紅”現(xiàn)象比較嚴重部分上市公司的現(xiàn)金分紅預(yù)案超出了公司的承受能力。張孝梅，王勇（2011）指出，我國證券市場發(fā)展較晚。股利政策存在諸多不規(guī)范現(xiàn)象。近年在證監(jiān)會的監(jiān)督和市場引導(dǎo)下。上市公司的股利分配政

6、策由不規(guī)范逐步走向規(guī)范，但仍存在諸多問題，主要呈現(xiàn)以下特點：不分配、少分配現(xiàn)象嚴重；股利分配政策受大股東意愿支配；股利政策連續(xù)性和穩(wěn)定性差；股利政策與再融資行為相關(guān)聯(lián)。我國股利政策最大的問題就是股利分配行為不規(guī)范，缺乏了連續(xù)性和穩(wěn)定性。由于我國上市公司的內(nèi)部如公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)的特點和外部如證券市場、相關(guān)法律法規(guī)的不成熟、不完善等原因，我國的股利政策大多存在“迎合”因素，迎合市場、政府及大股東。3.參考文獻[1]Gdon，MJ，Th

7、eDividendPuzzleJournalofPtfolioManagement，1976[2]Miller，M.HModigliani，F(xiàn)，DividendPolicy，Growth，theValuationofSharesJoumalofBusiness，1961[3]AvnerKalayStockholderBondholderConflictDividendConstraintsJournalofFinancialEconom

8、ics，1982[4]FrankEasterbrookTwoAgencyCostExplanationsofDividendsAmericanEconomicReview，1984[5]Miller，KevinRockDividendPolicyUnderAsymmetricInfmationJournalofFinance，1985[6]黃玉云，王建勝，黃亮我國上市公司股利政策現(xiàn)狀分析及建議[J]經(jīng)濟師，2005(08)[7]孫茂竹，