敵意收購中的并購與反并購策略研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在大多數(shù)的兼并與收購實例中,往往采取是的協(xié)議收購的形式,即友好收購,目標公司同意收購公司提出的收購條件并承諾給予協(xié)助,故雙方高層通過協(xié)商來決定并購的具體安排,如收購方式、收購價位、人事安排、資產(chǎn)處理等.若目標公司對收購條件不完全滿意,雙方還可以進一步討價還價,最終達成雙方都可以接受的并購協(xié)議,并經(jīng)雙方董事會批準,股東會以特別決議的形式通過.由于收購雙方均有合并意愿,而且彼此之間的情況較為熟悉,成功率比較高.而另一種收購形式,敵意收購在公

2、司的并購實踐中也起著不可忽視的作用.在敵意收購中,收購公司在目標公司管理層對其收購意圖尚不知曉或持反對態(tài)度的情況下對目標公司強行進行收購,在這種情況下,目標公司的管理層往往不愿意坐以待斃,而采取各種措施進行反抗.因此在實踐中,敵意收購案的外部表現(xiàn)與協(xié)議收購大不一樣,從一開始就充滿緊張刺激的懸念.而交易雙方和有關(guān)的各方也會采取不同的態(tài)度和手段以維護自己的利益,因此相比協(xié)議收購,敵意收購中,參與方的策略選擇更為復(fù)雜.該文即從研究敵意收購的概

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