1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)的變化,人們已越來(lái)越清楚地認(rèn)識(shí)到,企業(yè)的成功經(jīng)營(yíng)不僅需要科學(xué)管理以使資金在運(yùn)動(dòng)中實(shí)現(xiàn)其“價(jià)值”,而且需要合理的治理結(jié)構(gòu)以保證決定資金運(yùn)動(dòng)的“權(quán)力”更合理地配置,它反映了企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)公司治理的需要。顯然,財(cái)權(quán)配置問(wèn)題的提出,是公司治理深化的需要,也是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)自身發(fā)展的需要。
　　本文在吸收了財(cái)務(wù)學(xué)者們關(guān)于財(cái)權(quán)配置的研究精華后,分析了股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的股權(quán)配置情況。同時(shí),以財(cái)權(quán)配置中

2、的主要權(quán)利——控制權(quán)為標(biāo)準(zhǔn),采用行業(yè)抽樣選擇的方法,對(duì)我國(guó)零售業(yè)上市公司樣本進(jìn)行分析,研究股權(quán)配置與公司價(jià)值之間的關(guān)系,由實(shí)證得出結(jié)論:中國(guó)零售業(yè)上市公司的價(jià)值同財(cái)權(quán)配置中核心權(quán)利——控制權(quán)之間有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,中國(guó)零售業(yè)上市公司董事會(huì)財(cái)權(quán)配置中典型的指標(biāo)——獨(dú)立董事的比例同公司價(jià)值沒(méi)有關(guān)系,獨(dú)立董事沒(méi)有能很好保護(hù)中小股東的利益。債務(wù)比例能促進(jìn)公司價(jià)值。財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)行使的結(jié)果——ROE同公司價(jià)值沒(méi)有關(guān)系,而且公司規(guī)模越大,公司價(jià)值越小。這