1、本文致力于研究上市公司定向增發(fā)對象類型對公司長期經(jīng)營績效的影響。國內(nèi)現(xiàn)有文獻大量研究我國定向增發(fā)中存在的不規(guī)范現(xiàn)狀，以及實施定向增發(fā)對企業(yè)短期股價效應(yīng)的影響。有關(guān)定向增發(fā)對象類型的研究仍以是否為控股股東和關(guān)聯(lián)股東為劃分標準。本文試圖彌合現(xiàn)有文獻缺口，以定向增發(fā)對象對公司治理產(chǎn)生影響的方式作為劃分標準，將定向增發(fā)對象進行劃分，以研究定向增發(fā)對公司業(yè)績的影響，驗證國外三大假說體系對我國市場的適用程度，并將定向增發(fā)理論與股東積極主義理論合并進

2、行交叉研究。
　　本文采用規(guī)范研究和實證研究相結(jié)合的方法。在規(guī)范研究中，篩選并確定國外研究中對投資者類型的二個基本劃分標準，即以定向增發(fā)對象對公司治理產(chǎn)生影響的方式來劃分自變量。在基本對象劃分基礎(chǔ)上，根據(jù)前述理論基礎(chǔ)和前述文獻的假設(shè)，本文提出理論假設(shè)，進行實證研究。在實證研究中，首先運用因子分析法以全部財務(wù)指標體系構(gòu)造企業(yè)績效得分，全面反映企業(yè)業(yè)績;再通過構(gòu)造機構(gòu)投資者持股比例作為調(diào)節(jié)變量引入模型，量化其通過增發(fā)對企業(yè)業(yè)績造成影響