1、關于整體市場的私人信息被定義為能同時引起多個資產甚至多個市場變動的私人信息,它在資產定價領域有著重要的地位,然而實證上直接證明其存在的文獻卻不多。中國股票市場對多種政策信息都較為敏感,所以為獲得較好的業(yè)績,投資者會致力于各種宏觀政策的預測和經濟走勢的判斷,直覺上,關于整體市場的私人信息是存在的。本文致力于在中國市場上證明這種私人信息的存在,希望能為以這種信息存在為假設前提的資產定價模型和實證研究提供理論基礎。
　　 本文在Alb

2、uquerque,Francisco,and Marques(2008)[1]提出的結構化模型基礎上,考慮市場機制的不同對交易者行為的影響,修改了模型的假設,并將影響交易者訂單提交策略的因素作為狀態(tài)變量納入模型,以使其能更有效地提取關于整體市場的私人信息。
　　 基于銀行業(yè)的股票,本文提取出關于整體市場的私人信息的代理指標MPI(Marketwide Private Information),并考察了它對多個股票收益率和債券市場