1、近年來(lái),隨著我國(guó)金融改革的深入和發(fā)展,金融體制急劇變化,資本市場(chǎng)迅猛發(fā)展,金融脫媒現(xiàn)象在我國(guó)逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策賴(lài)以傳導(dǎo)的基礎(chǔ)隨著金融脫媒的出現(xiàn)和不斷深化發(fā)生了巨大的改變,金融脫媒對(duì)原有的以銀行信貸渠道為主的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生了很大的影響。
　　 本文基于傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論,主要研究新時(shí)期金融脫媒對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。首先采用理論歸納法,總結(jié)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論,認(rèn)為貨幣政策一般通過(guò)利率渠道、銀行

2、信貸渠道、資產(chǎn)價(jià)格渠道和匯率渠道傳導(dǎo)。接下來(lái)分析了新時(shí)期我國(guó)金融脫媒產(chǎn)生的原因、表現(xiàn)和特征,并在我國(guó)原有的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的基礎(chǔ)上,研究了金融脫媒對(duì)我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。本文認(rèn)為,金融脫媒的出現(xiàn)使我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)減弱,從具體傳導(dǎo)渠道來(lái)說(shuō),金融脫媒使貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中最重要的銀行信貸渠道的作用減弱,而增強(qiáng)了利率渠道和資產(chǎn)價(jià)格渠道的作用。在實(shí)證研究中,通過(guò)單位根檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解驗(yàn)證了理論分析結(jié)