1、近些年，以追求絕對報酬為目的，且交易策略多元化而富有彈性的對沖基金，逐漸受到投資大眾的關注。配對交易策略就是對沖基金的主要策略之一。
　　本文以配對交易策略作為研究內容，首先對國內外配對交易策略進行了詳細的綜述。綜述發(fā)現(xiàn)國內外配對交易策略的研究大多采用基于趨同性的檢驗的配對策略，試圖通過分析兩股票間歷史價格走勢的相近程度來發(fā)現(xiàn)配對股票。而H. Nicolas（2009）提出的配對交易策略完全不同于以往的配對方法，他通過股票收益預測

2、和排序來建立股票對。本文利用中國A股市場2007年到2009年的數(shù)據(jù)對這兩種配對策略進行了實證研究，以期檢驗配對交易策略在中國A股市場的可行性和獲利性，同時通過進一步的對比分析兩種交易策略優(yōu)劣之處。
　　實證結果顯示，采用基于趨同性檢驗的配對交易策略和基于收益預測和排序的配對交易策略均可以獲得高于大盤的報酬率。在空頭市場時期和股市震蕩調整期報酬率明顯高于大盤，套利的效果較好。而在多頭市場時期，報酬率略遜于大盤，套利效果一般。從這兩

3、種配對交易策略的對比情況來看，基于趨同性檢驗的配對交易策略在交易期內，平均年報酬率較高。但是由于基于收益預測與排序的配對交易策略收益的波動率較小，所以最終得到基于收益預測和排序的配對交易策略的夏普指數(shù)較高。這說明基于收益預測和排序的配對交易策略表現(xiàn)要好于基于趨同性檢驗的配對交易策略。此外我們還發(fā)現(xiàn)基于收益預測和排序的配對交易策略與大盤的相關性較低。
　　本文采用的是一對一的配對方式，在以后的研究中可以研究多對股票組合的配對交易策略