1、并購(gòu)交易活動(dòng)是一項(xiàng)涉及多個(gè)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識(shí)的經(jīng)濟(jì)行為活動(dòng),而在并購(gòu)過程中,支付方式實(shí)現(xiàn)并購(gòu)交易的重要環(huán)節(jié),關(guān)系到并購(gòu)交易的成敗。而許多學(xué)者在研究并購(gòu)交易時(shí),往往將注意力集中到績(jī)效上,而忽略了支付方式這個(gè)最后環(huán)節(jié),對(duì)并購(gòu)支付方式的選擇研究不是很深入。在我國(guó)現(xiàn)階段,上市公司并購(gòu)支付方式存在方式單一和發(fā)展速度緩慢的問題,不能夠適應(yīng)我國(guó)上市公司并購(gòu)交易的發(fā)展需求。在股權(quán)分置改革以后,股票實(shí)現(xiàn)了全流通,我國(guó)的并購(gòu)支付方式選擇空間得到了很大程度的改進(jìn)。

2、但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比,金融工具的創(chuàng)新程度和并購(gòu)支付方式的多元化程度都還有很大差距。
　　 本文分析了我國(guó)上市公司并購(gòu)支付方式的發(fā)展階段,指出了支付方式選擇過程中存在的問題,并分析了形成這些問題的原因,主要是由于我國(guó)長(zhǎng)期的股權(quán)分置、資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢和中介機(jī)構(gòu)不完善等原因。在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)常用的現(xiàn)金支付方式和股票支付方式進(jìn)行了成本和風(fēng)險(xiǎn)的分析,并在L-G模型的基礎(chǔ)上,建立了存在多個(gè)被并購(gòu)公司的換股并購(gòu)比例模型。為一個(gè)企業(yè)同時(shí)換股并購(gòu)