1、一直以來，證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險已成為國內(nèi)外證券公司、理論界和證監(jiān)會共同關(guān)注的對象。在我國，隨著證券公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大和世界金融危機(jī)的進(jìn)一步加深，證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理問題也日益突出。因此，研究證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理對于證券公司風(fēng)險的有效管理、我國風(fēng)險管理研究的發(fā)展，乃至我國金融體系的建設(shè)都具有十分重要的意義。
　　 本文以證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理為研究對象，在前人研究的基礎(chǔ)上，針對我國證券公司自營業(yè)務(wù)的實際特點，利用文獻(xiàn)分析

2、法、專家訪談法、規(guī)范分析與實證分析、定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，按照“風(fēng)險的識別——風(fēng)險的度量——風(fēng)險的控制”這樣一個合乎邏輯的過程展開，層層遞進(jìn)，較系統(tǒng)、全面地研究了我國證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的識別、度量、控制及其監(jiān)管。
　　 首先，本文對證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的理論進(jìn)行綜述。從風(fēng)險的一般認(rèn)識以及風(fēng)險管理的基本程序出發(fā)，進(jìn)一步深化了對風(fēng)險的認(rèn)識；從證券投資風(fēng)險的特性、證券投資風(fēng)險的分類討論了證券投資風(fēng)險理論；闡述了在險價值理論

3、，介紹了投資組合理論和控制論。這些理論為證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的識別、度量、構(gòu)建、實施自營業(yè)務(wù)風(fēng)險預(yù)警、進(jìn)行自營業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管提供了強(qiáng)有力的理論支撐。
　　 接著，探討了證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險管理存在的問題，同時從證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險形成的內(nèi)部根源、自營業(yè)務(wù)風(fēng)險形成的外部根源及自營業(yè)務(wù)風(fēng)險形成的特殊背景三個方面對證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的根源進(jìn)行探討。
　　 然后，應(yīng)用FAHP方法，在考慮證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險形成原因的基礎(chǔ)上，對證券公司自營業(yè)

4、務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了識別，實證表明：各個風(fēng)險因素對證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險的權(quán)重大小依次是投資者信心風(fēng)險、制度政策風(fēng)險、操作風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險等。因此，證券公司自營業(yè)務(wù)應(yīng)將系統(tǒng)風(fēng)險擺在第一位，注重自營業(yè)務(wù)者信心的培育；關(guān)注政府制度政策的變化；同時在證券公司自營業(yè)務(wù)時應(yīng)注意操作風(fēng)險，從而降低證券公司自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險。
　　 其次，本文對證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了度量。通過對我國證券市場股票收益率非正態(tài)分布的分析，選取東方證券公司自營股票投資

5、為研究對象。實證研究表明：證券自營業(yè)務(wù)使用Copula理論中的Gaussian Copula函數(shù)及多元函數(shù)t-Copula來擬合投資組合中各股票的相依結(jié)構(gòu)，結(jié)合Gaussian Copula函數(shù)及多元函數(shù)t-Copula與時間序列模型，借用蒙特卡羅模擬法，就可以很方便地計算證券自營投資組合的的VaR，通過對比，選擇VaR最小的自營投資組合，就能有效的規(guī)避投資風(fēng)險。
　　 再次，本文對證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制進(jìn)行了分析。證券公司自

6、營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制是幫助并確保證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施得以實施的程序。在借鑒國外券商自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，提出證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的總體框架，然后對證券自營的風(fēng)險控制進(jìn)行實證分析，最后就完善證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的保障措施提出了建議。
　　 最后，通過對證券公司自營業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)管制度和風(fēng)險監(jiān)管博弈的分析，提出應(yīng)從建立證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的五級監(jiān)管模式；完善證券公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制；加大證券自營業(yè)務(wù)違法違規(guī)稽查力度；加強(qiáng)證券公