總資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)超額股票收益的滯后影響研究.pdf_第1頁(yè)
已閱讀1頁(yè),還剩70頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶(hù)提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、題英題學(xué)武多凄理歹大穿位論文目:墾資莊鱟籃撾超塑退墨達(dá)董鮑溢后墅煎砑究文!h曼星堡pi亟堡壘!壁星墨曼煎hQ墮魚(yú)曼L壘gg曼亟亙壁壘!Q£魚(yú)曼目玉Q童叢△墨墨曼!魚(yú)!Q盟魚(yú)Q墮魚(yú)曼星丕堡盟曼S!Q魚(yú)k&星地迪墨研究生姓名望嬗嬗指導(dǎo)教師姓名—虛—曼L職稱(chēng)—盟塾接一學(xué)位—亟—一單位名稱(chēng)篁理堂院郵編壘三QQ2Q申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別亟學(xué)科專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)金讓堂論文提交日期2Q!Q生!Q月墨旦論文答辯日期2Q!Q生!!月21巳●學(xué)位授予單位答辯委員會(huì)主2010年

2、l1月武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要目前普遍認(rèn)為,總資產(chǎn)的增長(zhǎng)會(huì)引起會(huì)計(jì)收益的增長(zhǎng),而收益的增長(zhǎng)又代表了企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng),因此股票價(jià)格也會(huì)隨之增長(zhǎng)。然而,在美國(guó)越來(lái)越多的研究發(fā)現(xiàn),與資產(chǎn)擴(kuò)張有關(guān)的活動(dòng),通常都會(huì)伴隨著一個(gè)異常的低回報(bào)期,而與資產(chǎn)收縮有關(guān)的活動(dòng),往往緊跟著一個(gè)異常的高回報(bào)期。在我國(guó),也存在很多類(lèi)似的現(xiàn)象,如聯(lián)想收購(gòu)mM的PC業(yè)務(wù),上汽收購(gòu)雙龍,巨人集團(tuán)在資產(chǎn)急劇增加后出現(xiàn)了很大的問(wèn)題,德隆在迅速擴(kuò)張后轟然倒塌,都傳達(dá)著同樣一個(gè)

3、信息:資產(chǎn)的盲目擴(kuò)張潛藏著巨大的危機(jī)。本文通過(guò)研究總資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)超額股票收益率的滯后影響,為企業(yè)管理者進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張或收縮的決策,外部投資者進(jìn)行投資組合的選擇提供一些參考。為了確定總資產(chǎn)增長(zhǎng)影響的持續(xù)期間,本文首先分期測(cè)試了總資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的滯后影響,綜合運(yùn)用了多種模型篩選出了關(guān)鍵性的影響股票收益率的因素,在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了本文可供檢驗(yàn)的實(shí)證模型,運(yùn)用FM回歸法采用我國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)期總資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的影響一直

4、持續(xù)到第四期(滯后三期),從第五期(滯后四期)開(kāi)始,這種影響逐漸減弱;當(dāng)期總資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)第四期(滯后三期)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的影響最為顯著,對(duì)其他各期的影響都不顯著;滯后三期的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與超額股票收益率顯著負(fù)相關(guān);超額股票收益率對(duì)滯后三期的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變化很敏感;滯后三期的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與賬面市值比的交互變量與超額股票收益率顯著負(fù)相關(guān)。本文提出了,股票收益率的影響因素很多,在國(guó)內(nèi)引入了總資產(chǎn)增長(zhǎng)率這個(gè)因素,并運(yùn)用我國(guó)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析;進(jìn)行了

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶(hù)所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶(hù)上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶(hù)上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶(hù)因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論