1、保險資金運用是保險業(yè)發(fā)展的兩個“輪子”之一,在市場競爭激烈的今天,保險公司投資收益的高低,直接關系到保險公司經(jīng)營的成敗和可持續(xù)發(fā)展。保險資金運用有自己的特點,也受到許多方面的約束,投資的安全性和收益性是難以兼顧的。
　　 本文根據(jù)保險資金投資自有的特點,主要運用現(xiàn)代財務理論和公司治理理論的基本原理和分析方法,在對“保險公司投資策略”的認識有所突破和創(chuàng)新的基礎上,探討配套的風險管控措施、依據(jù)相關政策約束建立保險資金投資組合模型,結

2、合平安保險集團的相關公開數(shù)據(jù)進行了有針對性的實證研究,目的是希望促進保險公司投資策略與組合的優(yōu)化,提升保險資金投資效率。
　　 本文通過保險公司投資現(xiàn)狀的檢視,分析了由于保險公司資產(chǎn)負債管理的特點,保險資金存在規(guī)模發(fā)展迅速、資金運用收益率較低的問題。問題的存在主要是由于:保險資金投資渠道過窄、保險公司投資經(jīng)驗不足以及國內(nèi)資本市場發(fā)展不夠成熟等原因。相信隨著國內(nèi)市場不斷成熟,配套監(jiān)管政策的不斷完善發(fā)展,保險資金投資渠道的進一步放寬

3、,保險資金運用將進入多元化時代。保險公司將轉變盈利模式,提高投資收益,同時也為其風險管理提出了更大的挑戰(zhàn)。本文根據(jù)市場現(xiàn)狀,將保險公司投資對象歸納為八大類,并重點選取以下五類:銀行存款、國債、企業(yè)債、證券投資基金、股票作為構建模型和研究的對象。同時本文也提出了投資渠道拓寬的建議與管控設計。
　　 在實證研究部分,本文提出的假設條件為:選擇以保證一定收益率水平下的風險最小化為目標建立投資組合模型,通過確定模型的自變量數(shù)值計算有效投

4、資組合。首先,計算研究對象的承保收益率和可運用資金比率；然后確定各項投資工具的收益率；最后計算出各項風險資產(chǎn)收益率及承保收益率的協(xié)方差,將自變量數(shù)據(jù)帶入建立的保險投資組合模型,計算出有效投資組合。而后根據(jù)最優(yōu)投資組合理論確定最優(yōu)投資組合。將獲得的理論最優(yōu)投資組合與研究對象的實際投資比例進行比較分析。
　　 本文的主要結論是:(1)進一步開放投資渠道以及投資證券化必定是中國保險投資的趨勢:(2)隨著保險資金投資渠道的不斷拓寬,未來