1、中概股在過(guò)去曾有過(guò)幾次海外上市熱潮，但是，近年在美國(guó)的中概股企業(yè)掀起了一場(chǎng)退市浪潮，并蔓延至今。大部分中概股退市之后并不是從此離開(kāi)資本市場(chǎng)，而是選擇回到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)再次上市。私有化回歸并非易事，從目前的成功案例看，大部分過(guò)程曲折、耗時(shí)較長(zhǎng)?？偟膩?lái)說(shuō)，可參考的成功案例較少。本文選擇該主題進(jìn)行研究，對(duì)后續(xù)計(jì)劃回歸的中概股企業(yè)具有一定的借鑒意義。
　　本文利用文獻(xiàn)分析法總結(jié)發(fā)現(xiàn)私有化浪潮產(chǎn)生的原因和可選回歸路徑。由于案例公司—完美世界和

2、世紀(jì)佳緣所選的回歸路徑實(shí)質(zhì)均為并購(gòu)，因此，本文基于并購(gòu)績(jī)效的視角對(duì)中概股回歸路徑的選擇進(jìn)行探討，通過(guò)會(huì)計(jì)指標(biāo)法和事件研究法對(duì)比分析案例企業(yè)回歸前后財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)數(shù)據(jù)所反映出的并購(gòu)績(jī)效，并提出了一些建議。最后，本文研究發(fā)現(xiàn)，完美世界借殼具有同一控制人的同行業(yè)公司完美環(huán)球回歸A股，實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)，財(cái)務(wù)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)都優(yōu)于從前，得到了市場(chǎng)的認(rèn)可;世紀(jì)佳緣通過(guò)反向并購(gòu)百合網(wǎng)進(jìn)入新三板，雖然目前沒(méi)有表現(xiàn)出優(yōu)異的并購(gòu)績(jī)效，但本文認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，兩