1、在知識經(jīng)濟時代的今天，創(chuàng)新是企業(yè)在激烈的市場競爭中立足的重要保障，研發(fā)投資是創(chuàng)新的核心環(huán)節(jié)。近年來，我國研發(fā)投資強度不斷增強，但是與發(fā)達國家相比還相差甚遠，這一現(xiàn)象已成為制約我國經(jīng)濟“創(chuàng)新驅(qū)動”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和提升國家綜合實力的重要因素之一。如何破解公司研發(fā)投資不足難題，學(xué)術(shù)界主要從財稅優(yōu)惠和高管薪酬兩方面展開了研究。目前關(guān)于財稅優(yōu)惠和高管薪酬對研發(fā)投資的影響研究主要集中在單要素研究層面，缺乏系統(tǒng)的、深層次的分析。由于影響公司研發(fā)投資問題是一

2、個復(fù)雜的系統(tǒng)問題，而非單要素的簡單加和，基于此，本文將高管薪酬、財稅優(yōu)惠與研發(fā)投資納入同一分析框架，從系統(tǒng)層面運用系統(tǒng)論的協(xié)同效應(yīng)深入探討高管薪酬和財稅優(yōu)惠對公司研發(fā)投資的協(xié)同效應(yīng)，不僅進一步擴大了研究范圍，而且為提升公司研發(fā)投資提供了新的視角。
　　為檢驗高管薪酬和財稅優(yōu)惠對公司研發(fā)投資的協(xié)同效應(yīng)，采用規(guī)范研究法和實證研究法，選取2010—2015年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本進行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn)：第一，總體上，高管年薪顯著促進

3、公司研發(fā)投資，持股比例與研發(fā)投資呈顯著的倒U型關(guān)系；高管股權(quán)激勵對提升研發(fā)投資的激勵效果比年薪更好；對于國有企業(yè)，高管年薪和持股比例均能夠顯著促進研發(fā)投資；對于民營企業(yè)，高管年薪不能有效提升研發(fā)投資，持股比例只有在0~36.44％范圍內(nèi)時顯著促進研發(fā)投資。第二，政府補貼和優(yōu)惠稅率均能夠顯著提升不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)研發(fā)投資，但優(yōu)惠稅率的激勵效果更好。第三，政府補貼與優(yōu)惠稅率的交互項、高管年薪與政府補貼和優(yōu)惠稅率的交互項對不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)研