1、房地產價格的變化和波動是房地產市場最顯著、最本質、最重要的特征。房地產價格平穩(wěn)、合理增長對房地產市場以及宏觀經濟都具有重要意義。決定和影響房地產價格的因素很多，也很復雜。房地產業(yè)發(fā)展階段不同，決定和影響房地產價格波動的主要因素也不同。在市場經濟條件下，不論房地產業(yè)和房地產市場處于哪個發(fā)展階段，貨幣供給量都是一個重要影響因素。本文假定影響房地產價格波動的其他主要因素變動在本文分析允許的范圍內，研究貨幣供給量對房地產價格的影響及其影響程度，

2、或者說房地產價格波動對貨幣供給量的長短期反應程度，進而為宏觀貨幣政策制定及房地產市場的宏觀調控提出相應政策建議。
　　上文述及的“貨幣供應量”，其概念是綜合性的，包括貨幣政策下的利率、信貸配給、資產負債表及通貨膨脹相關含義。正因為如此，對房地產市場狀況深入解析和房地產價格波動影響因素的系統(tǒng)研究就構成了本文分析的理論基礎。貨幣供給量對房地產價格波動的理論分析和實證分析是本文研究的核心和重點。通過引入資產定價模型與IS-LM模型，分析

3、了貨幣供給量對房地產價格波動的利率影響;通過引入CC-LM模型、信息不對稱分析了貨幣供給量對房地產價格波動的信貸影響;通過通貨膨脹預期分析了貨幣供給量對房地產價格波動的通貨膨脹影響。本文分析認為我國貨幣供給量與房地產價格波動具有正相關性，貨幣增發(fā)是引起房地產價格持續(xù)上漲的重要推動力量。
　　本文實證部分通過誤差修正模型分析了貨幣供給量對房地產價格波動的長短期影響，發(fā)現長期房地產價格對廣義貨幣供給量(M2)的彈性為0.42，對狹義貨

4、幣供給量(M1)的彈性為0.50;短期M2滯后一期、M1當期變動會對房地產價格波動產生顯著影響;2008年之后貨幣供給量對房地產價格波動的貢獻率顯著增大;中央銀行增加全國貨幣供給量，在不同地區(qū)引起的房地產價格波動是不一致的，房地產價格越高的地區(qū)其對貨幣供給量的彈性越大。這些分析構成了本研究的獨特之處。
　　最后對本文的研究進行總結并據此提出房地產市場宏觀調控的政策建議，主要有:(1)房地產市場發(fā)展由高速轉為中高速，政策導向應該走向