1、21世紀以來經濟全球化、區(qū)域集團化以及跨國企業(yè)的長期發(fā)展使得企業(yè)所面臨的風險種類和形式日益多樣化，企業(yè)之間的關聯(lián)性也使得風險日益復雜化。如何應對企業(yè)所面臨的內外部風險，如何盡量避免各種風險的再次發(fā)生，已經成為擺在全世界各國政府和金融監(jiān)管層以及企業(yè)管理層面前的重要課題，由此也對企業(yè)風險管理的范圍和執(zhí)行模式提出了更高的要求。
　　目前，企業(yè)全面風險管理(Enterprise Risk Management，ERM)對于降低企業(yè)在國內外

2、市場環(huán)境中所遭受的風險和實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有極其重要的意義，但其量化指標的構建尚未形成統(tǒng)一標準。本文從金融類企業(yè)運營的實際情況出發(fā)，采集了企業(yè)戰(zhàn)略目標、經營目標、合規(guī)目標、報告目標、財務目標和社會責任目標層次的相關數(shù)據(jù),在此基礎上分別構建了用以衡量企業(yè)全面風險管理水平的多目標維度下的ERM指數(shù)，并分別討論了各指數(shù)在不同回歸模型下對企業(yè)價值的影響關系。實證結果表明：
　　第一，引進社會責任目標所構建的ERM指數(shù)與其他目標沒有明顯

3、的線性相關性，而且還包含了其他目標所未包含的信息量和解釋能力，文章從理論和實證上詳細說明了在構建ERM指數(shù)時引入社會責任目標的合理性和有效性。
　　第二，ERM指數(shù)與企業(yè)價值之間是一種非線性關系，且隨著目標維度的增多更多地表現(xiàn)為負相關。具體而言，隨著ERM指數(shù)構造的不同，使得其對企業(yè)價值的影響仍需結合具體的目標維度和實際情況來進行分析，這在一定程度上解釋了以往研究中出現(xiàn)ERM指數(shù)對企業(yè)價值影響結論各異的現(xiàn)象。
　　第三，設立

4、專門從事風險管理的首席風險官CRO能有效管理企業(yè)所面臨的風險，即積極避免風險損失，主動選擇潛在收益的風險，顯著提高企業(yè)的抗風險能力，降低了股東和經理人之間風險信息的不對稱性，有效地提升企業(yè)價值。同時，首席風險官CRO對企業(yè)價值與ERM的反應系數(shù)具有顯著的調節(jié)作用，設立首席風險官的時間越早，企業(yè)價值對風險管理的反應系數(shù)也就越高，因此，若企業(yè)目前抵御風險的能力較差，迫切需要改善現(xiàn)存的風險管理狀況，采用設置首席風險官CRO的方式可能有效。